ASTOR 2026/06 Bilançosu: Siparişte 1,9 Milyar Dolar, Kasada Nakit Kalesi

Astor Enerji’nin 2026 yılı ilk yarı bilançosunda net dönem kârı yıllık bazda yüzde 87,67 artarak 4,65 milyar TL seviyesine ulaştı. Yüzeydeki bu güçlü büyümenin motoruna bakıldığında tablonun yapısı netleşiyor: 4,65 milyar TL’lik net kârın yüzde 79,13’ü (3,68 milyar TL), şirketin kasasındaki likit fon portföyünün getirdiği yatırım faaliyetleri gelirlerinden oluştu. Buna karşın, operasyonel nakit üretimi net kârın 1,24 katına (5,75 milyar TL) ulaşarak kâğıt üstündeki kârın gerçek nakde dönüştüğünü kanıtladı. Piyasada 325,75 TL fiyat ve 325,10 milyar TL (yaklaşık 6,98 milyar dolar) piyasa değeriyle işlem gören hisse, 29,02x F/K ve 7,42x PD/DD gibi çarpanlarla fiyatlanıyor. Ancak 0,70x seviyesindeki PEG oranı, piyasanın şirketin büyüme ivmesini satın aldığını gösteriyor.

Makroekonomik cephede TCMB’nin yüzde 37 seviyesinde tuttuğu politika faizi, finansman maliyetlerini sanayi geneli için zorlayıcı kılarken; Astor Enerji 11,53 milyar TL net nakit pozisyonu taşıyarak bu ortamda finansal zırh elde etti. Yıllık enflasyonun yüzde 31,75 olduğu ve döviz kurlarının (Dolar/TL: 46,5744, Avro/TL: 53,0866) ihracatçı üzerindeki marj baskısını artırdığı bir konjonktürde, şirket brüt kâr marjını yüzde 39,23’ten yüzde 40,87’ye yükseltmeyi başardı. Küresel tarafta ise yapay zekâ veri merkezlerinin enerji açlığı, yenilenebilir enerji entegrasyonu ve ABD ile Avrupa şebekelerindeki yaşlanma, transformatör sektöründe benzeri görülmemiş bir talep artışı yarattı.

Bu tablodan çıkan ana tez nettir: Astor Enerji, küresel elektrifikasyon dalgasını arkasına alarak 1,93 milyar dolarlık sipariş birikimine ulaşmış, 450 milyon dolarlık kapasite artışını sıfır net borç ve müşteri avanslarıyla finanse eden yüksek kârlı bir operasyonel sıçrama dönemindedir. Cari dönemdeki yüzde 7,48’lik ılımlı reel ciro artışı, yeni fabrikaların devreye gireceği 2026 sonu ve 2027 öncesindeki geçiş fazını yansıtmaktadır.

---

Astor Enerji Ne İş Yapıyor: Kimlik ve İş Modeli

Astor Enerji, elektrik enerjisinin üretim noktasından nihai tüketiciye iletilmesi ve dağıtılmasında kullanılan transformatörler ile orta ve yüksek gerilim anahtarlama ekipmanları üreten entegre bir sanayi kuruluşudur. Şirketin para kazanma modeli; kamu elektrik iletim şirketleri, özel elektrik dağıtım şirketleri, ağır sanayi tesisleri, yenilenebilir enerji santralleri ve yurt dışı şebeke operatörlerine proje bazlı ekipman satışı ve saha montajı gerçekleştirmeye dayanır.

2026 yılının ilk yarısında üretilen 19,21 milyar TL’lik hasılatın ürün gruplarına göre dağılımı şu şekildedir: Gelirlerin yüzde 33,00’ünü yüksek katma değerli güç transformatörleri, yüzde 26,00’sını dağıtım transformatörleri, yüzde 19,00’unu orta ve yüksek gerilim anahtarlama ürünleri, kalan yüzde 22,00’sini ise ticari mallar ile iletken ve yedek parça satışları oluşturmaktadır. Toplam satışların yüzde 45,00’i (8,65 milyar TL) doğrudan 100’den fazla ülkeye ihraç edilmektedir. İhracat gelirlerinin coğrafi kırılımında Avrupa yüzde 43,00 ile ilk sırada yer alırken, onu yüzde 18,00 ile MENA, yüzde 14,00 ile Afrika, yüzde 13,00 ile Kuzey Amerika ve yüzde 10,00 ile Birleşik Krallık izlemektedir.

1983 yılında İstanbul’da kurulan şirket, 2005 yılında Geçgel ailesi tarafından devralındıktan sonra üretim üssünü Ankara Sincan Organize Sanayi Bölgesi’ne taşıdı. 2017 ve 2020 yıllarında devreye alınan entegre fabrikalarla üretim alanı 140.000 metrekare kapalı alana ulaştı. 2018 yılında TEİAŞ ile yapılan yüksek gerilim transformatör anlaşmaları şirketi yurt içi pazar liderliğine taşıdı. Ocak 2023’teki halka arzın ardından, dikey entegrasyon amacıyla Anahtarlama, İletken ve Yüksek Güç Transformatörü yatırımlarına başlayan şirket, bugün yerel bir üreticiden küresel bir altyapı tedarikçisine evrilmiştir. Bu dönüşüm, şirketin aldığı 1,93 milyar dolarlık sipariş portföyünün temel zeminidir.

---

Rakamların İtirafları: Finansal Veri Karşılaştırması

Aşağıdaki tablo, tüm kalemlerin 30 Haziran 2026 satın alma gücüne göre enflasyon muhasebesi kurallarıyla düzeltildiği 6 aylık finansal performans göstergelerini içermektedir.

*31 Aralık 2025 bilançosu ile karşılaştırılmıştır.

Tablonun ortaya koyduğu en somut gerçek, operasyonel motorun kârlılık üretmeye devam ederken bilanço yapısının nakit toplama modeline evrilmesidir. Hasılat reel olarak yüzde 7,48 büyürken, brüt kârın yüzde 12,00 ve esas faaliyet kârının yüzde 26,16 genişlemesi, şirketin hammadde maliyet artışlarını satış fiyatlarına tam olarak yansıtabildiğini kanıtlıyor. Ancak net kârı asıl sıçratan unsur, 3,68 milyar TL’lik net yatırım fonu geliridir. Şirket, operasyonel kârı parasal kayıpla erirken, kasasındaki 17,47 milyar TL’lik likit güç üzerinden portföy getirisi yazarak net kârını yüzde 87,67 artırmıştır.

---

Veri Deşifresi ve İkinci Derece Düşünme

1. Stoklardaki Yüzde 84’lük Sıçrama ve Müşteri Avansı Kalkanı

Şirketin bilançosunda ilk bakışta en çok soru işareti yaratan kalem, stokların 9,18 milyar TL’den 16,92 milyar TL’ye yükselmesidir. Toplam varlıkların yüzde 23,97’sini oluşturan bu stok yükü, klasik bir sanayi şirketinde nakit sıkışıklığı ve borçlanma baskısı anlamına gelir. Oysa alt kırılıma inildiğinde ilk madde ve malzemelerin 3,56 milyar TL’den 6,75 milyar TL’ye, yarı mamullerin 3,59 milyar TL’den 7,12 milyar TL’ye çıktığı görülüyor. Mamul stoku ise 1,81 milyar TL’den 1,68 milyar TL’ye gerilemiştir. Şirket depoda satılmayan ürün biriktirmemiş; 1,93 milyar dolarlık sipariş portföyünü üretmek üzere bakır ve silisli sac tedarikini önden tamamlamıştır.

Bu stoklama hareketinin finansmanına bakıldığında yönetim stratejisinin gücü açığa çıkmaktadır: Şirket tek bir kuruş ilave kısa vadeli banka kredisi çekmemiş, kısa vadeli borçlanmalarını 5,44 milyar TL’den 3,22 milyar TL’ye indirmiştir. 16,92 milyar TL’lik stok, müşterilerden tahsil edilen 14,98 milyar TL’lik sipariş avansları ile finanse edilmiştir. Müşteri avanslarının toplam varlıklar içindeki payı yüzde 21,23’tür. Bu durum, şirketin negatif işletme sermayesiyle çalıştığını ve tedarik maliyetlerini sıfır faizli müşteri finansmanı ile koruma altına aldığını gösterir.

2. Backlog Gerçeği: Ciro Sıçraması Neden 2027’ye Kayıyor?

Şirketin elindeki sipariş büyüklüğü 1,93 milyar dolara (yaklaşık 90 milyar TL) ulaşmış durumdadır. Buna karşın ilk 6 aydaki ciro 412,56 milyon dolar seviyesinde kalmıştır. Bu farkın sebebi, güç transformatörlerinin 6 ila 12 aya yayılan mühendislik ve imalat döngüsüdür. Özellikle ABD’li enerji devleriyle imzalanan 768,90 milyon dolarlık ve 51,53 milyon dolarlık güç trafosu sözleşmelerinin teslimatları 2026’nın son çeyreğinde başlayıp 2028 ve 2029’a uzanmaktadır.

İkinci derece etki şudur: Mevcut 32.000 MVA’lık güç transformatörü fabrikası tam kapasiteyle çalışmaktadır. Şirket, bu siparişleri cari kapasiteyle teslim edemeyeceği için 250 milyon dolarlık Faz 3 ve Faz 4 yatırımlarını başlatmıştır. Kapasiteyi 32.000 MVA’dan 102.000 MVA’ya çıkaracak bu tesisler tamamlandığında, şirketin yıllık ciro potansiyeli 1 milyar dolardan 3 milyar dolara yükselecektir. Cari dönemdeki yüzde 7,48’lik ciro artışı bir durgunluk değil, kapasite sınırına ulaşmış bir tesisin yeni üretim hatlarını inşa etme sürecidir.

---

Teknik ve Operasyonel Ameliyat: Verimlilik Motoru

1. Üç Bileşenli DuPont Analizi

Astor Enerji’nin özkaynak kârlılığını (ROE) parçalarına ayırdığımızda, şirketin kârlılık motorunun operasyonel marj genişlemesinden beslendiği görülmektedir.

ROE = (Net Kâr / Hasılat) × (Hasılat / Toplam Varlıklar) × (Toplam Varlıklar / Özkaynaklar)

ROE = (4.646,04 / 19.214,64) × (19.214,64 / 70.575,63) × (70.575,63 / 43.796,22)

ROE = 0,2418 × 0,2723 × 1,6115 = %10,61 (Yıllıklandırılmış: yaklaşık %21,22)

Net Kâr Marjı (yüzde 24,18): Geçen yılın aynı dönemindeki yüzde 13,85 seviyesinden 1.033 baz puan yükselmiştir. ROE’yi yukarı taşıyan ana faktör kâr marjındaki bu sıçramadır.

Varlık Devir Hızı (0,272x): Yıllıklandırılmış 0,54x devir hızı görece düşüktür. Bunun temel sebebi, bilançoda yer alan 6,49 milyar TL’lik yapılmakta olan yatırımlar ve 17,47 milyar TL’lik nakit ve fon portföyünün varlık tabanını büyütmesidir. Yeni tesisler üretime başladığında varlık devir hızının 0,80x seviyesine çıkması beklenmektedir.

Finansal Kaldıraç (1,61x): Varlıkların yüzde 62,06’sı özkaynaklarla finanse edilmektedir. 1,61x kaldıraç oranı, sanayi sektörü ortalaması olan 2,40x seviyesinin oldukça altındadır. Şirket borçla kaldıraç yaratmadan yüksek getiri üretmektedir.

2. ROIC ve WACC Karşılaştırması

Sermaye verimliliğini ölçmek için NOPAT (Düzeltilmiş Net Faaliyet Kârı) üzerinden ROIC hesaplandığında:

Efektif Vergi Oranı: 675,06 / 5.321,10 = %12,69

NOPAT (6A): 6.358,99 × (1 – 0,1269) = 5.552,03 milyon TL

Yıllıklandırılmış NOPAT: 11.104,06 milyon TL

Yatırılan Sermaye: Özkaynaklar (43.796,22 milyon TL) + Finansal Borç (5.941,95 milyon TL) – Likit Varlıklar (17.468,78 milyon TL) = 32.269,39 milyon TL

ROIC = 11.104,06 / 32.269,39 = %34,41

WACC tarafında risksiz faiz oranı olarak TCMB’nin yüzde 37,00 politika faizi baz alındığında; yüzde 6,00 risk primi ve 0,95 beta ile özkaynak maliyeti yüzde 42,70’tir. Ağırlıklı ortalama borçlanma maliyeti vergi sonrası yüzde 10,91’dir. Yüzde 88,06 özkaynak ve yüzde 11,94 borç ağırlığıyla WACC yüzde 38,90 seviyesindedir.

ROIC (yüzde 34,41), sıkı para politikası kaynaklı yüzde 37’lik risksiz getiri eşiği nedeniyle WACC’ın (yüzde 38,90) 4,49 puan gerisindedir. Ancak bu durum operasyonel bir zaaftan değil, makro faiz eşiğinden kaynaklanmaktadır. Faz 3 ve Faz 4 yatırımları ile hedeflenen yıllık 350 milyon dolar (yaklaşık 16,3 milyar TL) ek FAVÖK devreye girdiğinde, ROIC oranı yüzde 55 seviyesinin üzerine tırmanarak WACC ile arasındaki farkı güçlü bir ekonomik katma değere dönüştürecektir.

3. Nakit Dönüşüm Döngüsü (CCC)

Alacak Tahsil Süresi (DSO) = (11.002,95 / 38.429,28) × 365 = 104,45 gün

Stok Tutma Süresi (DIO) = (16.919,64 / 22.721,46) × 365 = 271,79 gün

Borç Ödeme Süresi (DPO) = (4.430,38 / 22.721,46) × 365 = 71,15 gün

Nakit Dönüşüm Süresi (CCC) = 104,45 + 271,79 – 71,15 = 305,09 gün

305 günlük nakit dönüşüm süresi, ağır sanayi ve transformatör üretiminin yapısını yansıtır. Güç transformatörlerinin test ve onay süreçleri 100 günü aşan tahsilat süreleri üretirken, kritik hammadde tedarik güvenliği için 271 günlük stok tutulmaktadır. Bu uzun döngü, bilançonun pasifindeki 14,98 milyar TL’lik müşteri avansları ile dengelenmektedir.

---

Skorlama

Genel Değerlendirme: Astor Enerji, 82/100 toplam skoru ile 80-100 bandında (hem kaliteli hem büyüme potansiyeli yüksek; birincil izleme adayı) yer almaktadır. Şirketin finansal yapısı ve nakit üretimi güçlü bir performans sergilerken, mevcut piyasa çarpanlarının sunduğu primli değerleme skoru dengelemektedir. 2027 yılında devreye girecek kapasite artışı, bu çarpanları hızla normalleştirme gücüne sahiptir.

---

Analist Masası: Stratejik Soru-Cevap

1. Net kârın yüzde 79’unun yatırım fonu getirilerinden gelmesi kâr kalitesini bozar mı?

Kârın kalitesini bozmaz, nakit yönetiminin verimliliğini gösterir. Şirketin kasasındaki 16,39 milyar TL’lik likit fon portföyü, yüksek faiz ortamında 3,96 milyar TL getiri üreterek 4,32 milyar TL’lik parasal kaybı dengelemiştir. Şirket esas faaliyetlerinden 6,36 milyar TL kâr üretmiş ve 5,75 milyar TL faaliyet nakit akışı yaratmıştır. Kâr muhasebe kayıtlarına değil, kasaya fiilen giren nakde dayanmaktadır.

2. ABD’nin ithal transformatörlere gümrük vergisi getirmesi Astor’u nasıl etkiler?

Şirketin 1,93 milyar dolarlık sipariş portföyünün yüzde 65’i ABD pazarına aittir. Olası bir ek gümrük tarifesi riskine karşı iki savunma mekanizması bulunmaktadır: Birincisi, ABD’de güç trafosu bekleme sürelerinin 3-4 yıla çıkması nedeniyle talep esnekliği düşüktür; sözleşmelerde vergi artışlarının müşteriye yansıtılmasına olanak tanıyan maddeler yer almaktadır. İkincisi, şirketin brüt kâr marjı yüzde 40,87 seviyesinde olduğundan, olası tarife maliyetlerini karşılayacak marj esnekliği mevcuttur.

3. Halka açıklık oranının yüzde 37’den yüzde 42,75’e çıkması hisse üzerinde baskı yaratır mı?

Pay devirleri ve satışları sonrası halka açıklık oranı yüzde 42,75’e yükselmiştir. Kısa vadede hisse arzındaki artış fiyat üzerinde dalgalanma oluştursa da, şirketin 31 Ağustos 2026 itibarıyla MSCI Türkiye Standard Endeksi’ne dahil edilmesi, kurumsal yabancı fon girişlerini artırarak bu likiditeyi dengelemiştir.

4. 250 milyon dolarlık yeni yatırımlar şirketi borç yüküne sokar mı?

Şirketin 11,53 milyar TL (yaklaşık 247 milyon dolar) net nakit fazlası bulunmaktadır. Yıllık işletme nakit akışı 11 milyar TL seviyesindedir. 250 milyon dolarlık yatırım 2 yıla yayılacağı için, şirket dış finansman ihtiyacı duymadan yalnızca kendi yarattığı nakit akışıyla yatırımı finanse edebilecek güçtedir.

5. Romanya’daki güneş enerjisi şirketinin satılması stratejik bir geri adım mı?

Hayır, ana iş koluna odaklanma adımıdır. Romanya’daki üretim şirketi 56,75 milyon Avro bedelle ana ortak Astor Holding’e devredilmiştir. Şirket elektrik üretimi gibi sermaye yoğun yan sektörlerden çıkarak kaynaklarını transformatör ve anahtarlama ekipmanları imalatına yoğunlaştırmıştır.

---

Piyasa Değeri ve Senaryo Bazlı Yol Haritası

Piyasa Değeri Değerlendirmesi

Astor Enerji, 325,10 milyar TL (6,98 milyar dolar) piyasa değeriyle Borsa İstanbul’un en değerli sanayi kuruluşları arasında yer almaktadır. Elektrik ekipmanları ve enerji teknolojileri sektöründe piyasa değeri bakımından lider konumdadır.

Hisse son 1 yılda nominal olarak yüzde 175,83 getiri sağlayarak endeksi geride bırakmıştır. 29,02x F/K çarpanı sektör medyanı olan 35,89x çarpanının altındayken, 7,42x PD/DD çarpanı sektör medyanı olan 2,47x seviyesine göre primlidir. Şirketin sahip olduğu pazar gücü, yüzde 35,13 FAVÖK marjı ve 1,93 milyar dolarlık sipariş birikimi bu primi desteklemektedir. Şirket, büyüme potansiyeli dikkate alındığında adil değerine yakın, ancak 2027 kapasite artışı hesaba katıldığında orta vadeli getiri potansiyeli taşıyan bir noktadadır.

Mevcut Fiyat: 325,75 TL
Piyasa Değeri: 325,10 Milyar TL
52 Hafta Bandı: 88,20 – 385,75 TL
Teknik Destekler: 298,00 TL / 276,50 TL
Teknik Dirençler: 358,25 TL / 385,75 TL
Analist Konsensüs Hedefi: 376,05 TL (yüzde 15,44 getiri potansiyeli)

Senaryo Analizi

Baz Senaryo (Yüzde 55 Olasılık): Anahtarlama ve İletken tesisleri tam kapasiteye geçer. Yüksek Güç Transformatörü yatırımları 2027 ortasında kademeli üretime başlar. ABD teslimatları planlandığı gibi sürer. 2026 cirosu 1,1 milyar dolara, 2027 cirosu 1,8 milyar dolara ulaşır. FAVÖK marjı yüzde 34-36 bandında dengelenir. Hisse için hedef aralık 380 – 420 TL seviyesidir.

Boğa Senaryosu (Yüzde 30 Olasılık): Küresel transformatör arz açığı derinleşir; ABD ve Avrupa’da birim satış fiyatları yüzde 15 artar. Yeni fabrika yatırımları planlanandan erken tamamlanır. Şirket 2027’de 2,5 milyar dolar hasılata ve 400 milyon dolar FAVÖK’e ulaşır. FAVÖK marjı dikey entegrasyon katkısıyla yüzde 38’i aşar. Hisse için hedef aralık 470 – 520 TL bandıdır.

Ayı Senaryosu (Yüzde 15 Olasılık): ABD yönetimi transformatör ithalatına yüzde 20 ek koruma tarifesi uygular. Hammadde fiyatları yükselir ve İletken fabrikası devreye girmekte gecikir. Teslimat takvimi aksar ve FAVÖK marjı yüzde 28 seviyesine geriler. Hisse 240 – 270 TL destek bölgesine çekilir.

---

Zamanın Testi ve İdeal Yatırım Ufku

Astor Enerji için ideal yatırım ufku 2 ila 3 yıldır. Şirket döngüsel bir krizde değil, kapasite artışı sürecindedir.

Zaman şirketin lehine işlemektedir. Transformatör üretimi yüksek mühendislik, uluslararası test sertifikasyonları ve müşteri onay süreçleri gerektirir; bu da sektöre yeni oyuncuların girmesini engelleyen bir giriş bariyeri oluşturur. İletken fabrikası devreye girdiğinde, şirket ana girdisi olan iletken teli kendi bünyesinde üreterek dış tedarik riskini azaltacaktır. 2027’de devreye girecek yeni güç trafosu tesisi ile üretim kapasitesi 3,19 katına çıkacaktır. Bu süreci bekleyen yatırımcı, şirketin 1 milyar dolarlık yerel üretici kimliğinden 3 milyar dolarlık küresel tedarikçiye dönüşümünün getirisini hedefleyebilir.

---

Yatırımcı Karar Ağacı

İçeride Olanlar İçin: Maliyeti düşük olan yatırımcılar için 2027 kapasite artışını beklemek rasyonel bir yaklaşımdır. Kısa vadeli dalgalanmalarda 298,00 TL ve 276,50 TL seviyeleri ana destek olarak izlenebilir; bu seviyelerin üzerinde kalındığı sürece pozisyon korunabilir.

Pusuda Bekleyenler İçin: 7,42x PD/DD çarpanı hisseye girişte seçici olmayı gerektirir. 300 TL altındaki geri çekilmeler veya yeni tesislerin tam kapasiteye geçtiğine dair bildirimler giriş için takip edilebilir katalizörlerdir.

Temettü Bekleyenler İçin: Şirket 15 Ekim 2026’da hisse başına brüt 2,19 TL (net 1,86 TL) temettü dağıtacaktır. Yüzde 0,67’lik cari temettü verimi, yüksek faiz ortamında tek başına getiri aracı değildir. Astor, nakdini yüksek kârlı yatırımlarda değerlendiren bir büyüme hissesi profili çizmektedir.

---

Meydan Okuma ve Stratejik İzleme Listesi

Okuyucuya Soru: 1,93 milyar dolarlık sipariş birikimini sıfır borçla yöneten Astor Enerji, 2027 yılında kapasitesini 3 katına çıkardığında, ABD ve Avrupa pazarlarında küresel rakiplerin fiyat rekabetine karşı yüzde 35’lik FAVÖK marjını koruyabilecek mi, yoksa marjlar sanayi ortalaması olan yüzde 20 seviyelerine mi gerileyecek?

Şahin Gözüyle Takip Edilecek Göstergeler

1. Müşteri Avansları / Ertelenmiş Gelirler: Bilançodaki 14,98 milyar TL’lik sipariş avansı seviyesinin korunup korunmadığı. Avanslarda gerileme sipariş teslimat hızını veya yeni sipariş akışını gösterecektir.

2. İletken Fabrikası UPCAST Üretimi: Tesisin devreye girmesiyle birlikte brüt kâr marjında hedeflenen 150-200 baz puanlık maliyet avantajının oluşup oluşmadığı.

3. ABD İhracatının Payı: Toplam ihracat içindeki yüzde 13’lük Kuzey Amerika payının, büyük güç trafosu teslimatlarıyla yüzde 25 seviyesinin üzerine çıkıp çıkmadığı.

4. Yatırım Harcamaları ve Nakit Akışı: 6 aylık 3,73 milyar TL’lik yatırım harcamasının serbest nakit akışı üzerindeki etkisi.

---

Sıkça Sorulan Sorular

Astor Enerji 2026 yılı 6 aylık dönemde ne kadar net kâr açıkladı?

Astor Enerji, 2026’nın ilk yarısında geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 87,67 reel artışla 4.646.038.622 TL net dönem kârı elde etti. Bu kârın 3,68 milyar TL’lik kısmı şirketin likit portföyünden elde ettiği yatırım faaliyetleri gelirlerinden sağlandı.

Astor Enerji’nin toplam sipariş büyüklüğü ne kadardır?

Şirketin bekleyen sipariş portföyü Ağustos 2026 itibarıyla 1,93 milyar dolara (yaklaşık 89,89 milyar TL) ulaştı. Siparişlerin yüzde 86’sını güç transformatörleri oluştururken, coğrafi olarak yüzde 65’i ABD pazarına aittir. Teslimatlar 2026-2029 dönemine yayılmaktadır.

Şirketin borçluluk durumu nasıldır, likidite riski var mı?

Astor Enerji’nin toplam finansal borcu 5,94 milyar TL iken, kasasındaki nakit ve likit fon büyüklüğü 17,47 milyar TL’dir. Şirket 11,53 milyar TL net nakit pozisyonundadır ve Net Borç/FAVÖK oranı -0,85x seviyesindedir. Şirketin likidite riski bulunmamaktadır.

Astor Enerji 2026 yılında temettü verecek mi, ödeme ne zaman?

Genel kurulda onaylanan kâr dağıtım kararına göre şirket, 15 Ekim 2026 tarihinde pay başına brüt 2,1911 TL (net 1,8625 TL) nakit kâr payı ödeyecektir. Toplam dağıtılacak nakit temettü tutarı 2.186.764.900 TL’dir.

Şirketin devam eden fabrika yatırımları kapasiteyi ne kadar artıracak?

Ankara Sincan’daki yeni yatırımlarla şirketin güç transformatörü üretim kapasitesi 32.000 MVA’dan 102.000 MVA’ya (3,19 katına), mekanik imalat kapasitesi ise 18.000 MVA’dan 108.000 MVA’ya (6 katına) çıkacaktır. Yatırımların 2027 başında kademeli devreye girmesi hedeflenmektedir.

SSS Bloğu

Astor Enerji 2026 2. çeyrekte ne kadar kâr açıkladı?
Astor Enerji, 2026 yılının ilk altı ayında geçen yılın aynı dönemine göre reel bazda yüzde 87,67 artışla 4.646.038.622 TL net dönem kârı elde etti. Bu kârın 3,68 milyar TL’lik kısmı şirketin kasasındaki likit fon portföyünün getirdiği yatırım faaliyetleri gelirlerinden sağlandı.

Astor Enerji’nin toplam sipariş büyüklüğü ne kadar?
Şirketin bekleyen sipariş portföyü Ağustos 2026 itibarıyla 1,93 milyar dolara ulaştı. Siparişlerin yüzde 86’sını yüksek katma değerli güç transformatörleri oluştururken, coğrafi olarak yüzde 65’i ABD pazarına aittir. Siparişlerin teslimat takvimi 2026 ile 2029 yılları arasına yayılmaktadır.

Astor Enerji’nin borçluluk durumu nasıl?
Astor Enerji net borçlu değil, net nakit pozisyonundadır. Şirketin toplam finansal borcu 5,94 milyar TL seviyesindeyken, kasasındaki nakit ve likit fon büyüklüğü 17,47 milyar TL’dir. Şirket 11,53 milyar TL net nakit taşımakta olup Net Borç/FAVÖK rasyosu eksi 0,85x seviyesindedir.

Astor Enerji 2026 yılında ne kadar temettü verecek?
Genel kurul tarafından onaylanan karara göre şirket, 15 Ekim 2026 tarihinde pay başına brüt 2,1911 TL (net 1,8625 TL) nakit kâr payı ödeyecektir. Şirketin ortaklarına dağıtacağı toplam brüt nakit temettü tutarı 2.186.764.900 TL’dir.

---

Yasal Uyarı ve İletişim

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.

Finansal piyasaları takip etmek için: X: https://x.com/etrefinans