Nothing Found
Nothing Found
Turkcell’in 2025 yılı dokuz aylık finansal sonuçlarını masaya yatırdığımızda, karşımıza çıkan manzara bir "çelişkiler anatomisi" niteliğinde. Hasılatın 171,2 milyar TL’ye, operasyonel kârın (FAVÖK) ise 74,9 milyar TL’ye ulaştığı bu zirve noktasında, net kârın neden %51’lik sert bir geri çekilmeyle 13,4 milyar TL’ye gerilediğini anlamak, sıradan bir yatırımcı için kafa karıştırıcı, profesyonel bir "sinyal avcısı" içinse [>> Devamını Oku]
Lewis Carroll’un Aynanın İçinden kitabında Kızıl Kraliçe, Alice’e şöyle der: "Burada, gördüğün gibi, olduğun yerde kalabilmek için tüm gücünle koşman gerekir. Eğer başka bir yere gitmek istiyorsan, en azından iki kat daha hızlı koşmalısın." Modern finans dünyasında yatırımcıların durumu tam olarak budur. Enflasyonun, vergilerin ve işlem maliyetlerinin sürekli rüzgarına karşı koşan bir yatırımcı için, banka hesabındaki rakamların büyümesi [>> Devamını Oku]
Anadolu Sigorta’nın 2025 yılı 9 aylık finansal raporunu elinize aldığınızda, karşınıza çıkan manzara adeta bir finansal "buzdağı" hikayesidir. Suyun üstünde, yani net kâr hanesinde %8’lik mütevazı bir artış ve teknik kârlılıkta (ana sigortacılık işi) sadece %2’lik bir büyüme görürsünüz. Bu rakamlar, yüzeydeki denizin oldukça dalgalı olduğunu ve enflasyonun hasar maliyetlerini nasıl bir "canavara" dönüştürdüğünü fısıldar. [>> Devamını Oku]
Borsa İstanbul'un devlerinden Coca-Cola İçecek’in 2025/09 finansal tablolarını elinize aldığınızda, karşınıza çıkan manzara adeta profesyonel bir finansal paradokstur. Net kâr hanesindeki %26’lık sert erimeyi gördüğünüzde, "Şişe patladı mı?" diye sormanız oldukça doğaldır. 14 Milyar TL'ye gerileyen kâr rakamı, yüzeyde fırtınanın ortasında kalmış bir devin yorgunluğunu temsil ediyor. Ancak bir "Sinyal Avcısı" olarak dipnotların derinliklerine daldığınızda, [>> Devamını Oku]
Perakende sektörünün en büyük oyuncularından Migros’un 2025/09 finansal tablolarını elinize aldığınızda, karşınıza çıkan ilk rakam moralinizi bozabilir: Net kârda %35’lik bir erime. 7,9 milyar TL’den 5,3 milyar TL’ye gerileyen bu rakam, yüzeyde Migros’un ivme kaybettiği izlenimini uyandırabilir. Ancak bir "Sinyal Avcısı" olarak biliyoruz ki; enflasyon muhasebesinin (TMS 29) uygulandığı bir dönemde net kâr, gerçeği söyleyen [>> Devamını Oku]
Büyük Buhran’dan Günümüze Borcun İki Yüzü Wall Street’in karanlık bir sabahında, Ekim 1929’da, binlerce yatırımcıyı gökdelenlerin pencerelerinden aşağı bakmaya iten şey, hisse senetlerinin değer kaybetmesi değildi. Düşüşler borsanın doğasında vardır. İnsanları yok eden şey, o hisseleri satın alırken kullandıkları ve artık geri ödeyemeyecekleri "borç" dağıydı. O dönemde yatırımcılar, ceplerinde sadece 10 dolar varken 100 dolarlık [>> Devamını Oku]
2025'in üçüncü çeyreği itibarıyla Türkiye piyasaları, "parasal sıkılaştırma" ve "yüksek faiz" ikliminin reel sektör üzerindeki yıkıcı etkilerini en net hissettiğimiz dönemlerden birini yaşıyor. Enflasyon muhasebesi (TMS 29), şirketlerin makyajını akıtıp gerçek yüzlerini ortaya çıkaran bir turnusol kağıdı işlevi görüyor. İşte tam bu noktada, Borsa İstanbul'un köklü oyuncularından Aygaz A.Ş., masamızda incelenmeyi bekleyen en ilginç dosyalardan [>> Devamını Oku]
Sabancı Holding (SAHOL), Borsa İstanbul'un en köklü ve en karmaşık yapılarından biri olarak, 2025'in üçüncü çeyreğinde yatırımcıların önüne bir "bulmaca" koydu. 2 Ocak 2026 itibarıyla 87,60 TL seviyesinden işlem gören hisse, piyasa değeri ile defter değeri arasında devasa bir uçurum barındırıyor (PD/DD: ~0.54). Bu oran, piyasanın şirketin sahip olduğu varlıkların neredeyse yarısına "yok hükmünde" muamele [>> Devamını Oku]
Finansal piyasaların türbülanslı olduğu dönemlerde, "büyük gemiler" daha yavaş döner ama fırtınalara daha dayanıklıdır. Koç Holding'in 2025 yılı 3. Çeyrek bilançosu, bu benzetmenin adeta canlı bir örneği. Yüzeyde finansal sonuçları baskılayan makroekonomik rüzgarlar ve "teknik" kâr daralmaları var. Ancak bu rakamların ardında, geleceği şekillendiren devasa yatırımlar, güçlü bir nakit pozisyonu ve kriz dönemlerini fırsata çevirme [>> Devamını Oku]
Finansal piyasalarda en büyük hatalar, manşet rakamlarına anlık tepkiler verildiğinde yapılır. BİM'in 2025 yılı 3. çeyrek bilançosu, tam olarak böyle bir "tuzak" barındırıyor. Yüzeyde %39’luk sert bir net kâr düşüşü var. Ancak bu, geminin su aldığı anlamına mı geliyor, yoksa muhasebesel bir sis perdesi mi? Bu analizde, BİM'in finansal tablolarını bir cerrah titizliğiyle masaya yatırıyoruz. [>> Devamını Oku]
