Albaraka Türk’ün Parlak Kâr Tablosu: Bir Göz Yanılsaması mı?
Bir şirketin net kârını bir önceki yıla göre %276 oranında artırdığını gördüğünüzde, ilk tepkiniz ne olurdu? Muhtemelen etkilenirdiniz. Albaraka Türk Katılım Bankası'nın 2025 ilk yarı bilançosu, tam da bu baş döndürücü tabloyu sunuyor: 9,67 milyar [...]
Eczacıbaşı İlaç’ın Milyarlık Varlık Satışı: Stratejik Bir Ustalık mı, Operasyonel Zayıflığı Örten Bir Perde mi?
Eczacıbaşı İlaç'ın (ECILC) 2025 ilk yarıyıl finansalları, ilk bakışta bir yatırımcının hayallerini süsleyen türden bir tablo sunuyor: Net kâr, geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık on kat artarak 1.9 Milyar TL gibi baş döndürücü bir [...]
Kardemir’in Bilanço Paradoksu: Azalan Zararın Ardındaki Borç Dağı ve Kuruyan Nakit
Finansal piyasalar, genellikle ilk bakışta görünen rakamlarla hikayeler anlatır. Kardemir'in (KRDMD) 2025'in ilk altı aylık finansal raporu da bu türden bir hikaye ile açılıyor: Geçen yılın aynı dönemindeki 2.47 milyar TL'lik devasa zarara kıyasla, bu [...]
Halkbank’ın Büyüme Motoru ve Milyarlarca Dolarlık Hukuki Bilmece: Rakamların Ardındaki Riskli Dans
Bir finansal analistin masasına gelen her bilanço, bir şirketin belirli bir zaman dilimindeki performansının anlık bir fotoğrafıdır. Ancak bazı raporlar, bir fotoğraftan çok, gizemli bir vaka dosyasına benzer. Türkiye Halk Bankası'nın 30 Haziran 2025 tarihli [...]
ICBC Turkey’in Kriz Senaryosu: Kâr Çöküşü ve Radikal Strateji Değişikliği
Bir bankanın finansal tablosu, genellikle istikrar ve öngörülebilirlik üzerine kurulu bir hikaye anlatır. Ancak ICBC Turkey Bank'ın 30 Haziran 2025 tarihli vaka dosyası, finansal bir gerilim romanını andırıyor. Yüzeyde, büyüyen bir kredi portföyü ve ana [...]
Europen Endüstri Bilanço Analizi: Kâr Makinesinin Tıkanan Nakit Damarları
Bir şirketin finansal sağlığını değerlendirirken, rakamlar çoğu zaman yanıltıcı bir güven hissi verebilir. Özellikle parlak bir net kâr rakamı, yatırımcıları bir başarı hikayesine ikna etmeye yetebilir. Ancak tecrübeli bir analistin görevi, bu parlak yüzeyin altını [...]
İzdemir Enerji’nin Büyük Kumarı: Kârlılıkta Ustalık, Nakitte Cüretkârlık
Bir şirketin finansal tablosu, çoğu zaman soğuk ve mesafeli bir rakamlar yığınıdır. Ancak bazen, bir dedektifin vaka dosyasını araladığı gibi tablolara eğildiğinizde, rakamların fısıldadığı bir hikaye, bir strateji ve hatta cüretkâr bir kumar bulursunuz. İzdemir [...]
Menderes Tekstil’in Bilanço Vaka Dosyası: Kâr Tablosunun Sakladığı Büyük Nakit Operasyonu
Bir şirketin finansal raporunu elinize aldığınızda, gözler genellikle ilk olarak en alt satıra, yani net kâra takılır. Menderes Tekstil'in (MNDRS) 2025 ilk yarı bilançosunda bu satır, 119 milyon TL'lik bir zarara işaret ederek ilk bakışta [...]
Parsan’ın Stratejik Kumarı: Büyüme Uğruna Feda Edilen Kârlılık
Tablodaki veriler, Parsan'ın içinde bulunduğu karmaşık durumu net bir şekilde özetliyor. Hasılatın %8 gibi tek haneli bir oranda artması, pazarın durağanlığına veya şirketin fiyatlama gücündeki sınırlara işaret edebilir. Ancak asıl alarm zili, bu mütevazı ciro [...]
Türk Tuborg’un Kârlılık Zaferi ve Gözden Kaçan Nakit Akışı Paradoksu
Türk Tuborg Bira ve Malt Sanayii A.Ş.'nin 2025 ilk yarı finansal tabloları, ilk bakışta bir operasyonel mükemmellik dersi niteliğinde. Kâr marjları bir önceki yıla göre adeta şaha kalkmış, net kâr etkileyici bir artış göstermiş. Rakamların [...]
