İş Yatırım (ISMEN) 2026/9 Bilanço Analizi: 51 Puan ve Arbitraj

İş Yatırım Menkul Değerler için 2026 yılının dokuz aylık dönemi, yüksek faiz ortamının sunduğu bilanço fırsatları ile reel kârlılık üzerindeki aşınmanın karşı karşıya geldiği bir denge evresi oldu. Şirket bu dönemi 51 puan ile sınırlı bantta tamamladı. ISMEN 2026/9 bilanço verilerine göre ana ortaklık net kârı reel bazda yüzde 22,72 gerileyerek 4.812,02 milyon TL oldu. Puanı yukarıda tutan ana etken, 36,4 milyar liralık finansman bonosu ihracıyla Borsa Para Piyasası arasında kurulan ve 23,26 milyar liralık net likidite fazlası yaratan aktif-pasif arbitrajıdır. Puanı baskılayan unsurlar ise 6,14 milyar liraya ulaşan net parasal pozisyon kaybı, faaliyet giderlerindeki reel yüzde 26,3’lük artış ve Borsa İstanbul Pay Piyasası pazar payındaki kademeli geri çekilmedir.

Bir bakışta

• Şirket ve Kod: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (ISMEN)
• İncelenen Dönem: 2026/9 (1 Ocak – 30 Eylül 2026), Konsolide, TMS 29 Enflasyon Düzeltmeli
• Hasılat ve Reel Değişim: 1.750,32 milyar TL (Reel +%6,73, 2025/9: 1.640,01 milyar TL)
• Net Kâr ve FAVÖK Marjı: Net Kâr 4.812,02 milyon TL (Reel -%22,72) / Brüt Kâr 28.317,04 milyon TL (Reel -%3,75)
• Net Nakit: +23.262,89 milyon TL likidite fazlası (Finansal Borçlar 44,00 milyar TL, Likit Varlıklar 67,26 milyar TL)
• Ana Ortaklar ve Pazar: Türkiye İş Bankası A.Ş. %65,74, BIST Yıldız Pazar ve BIST 100
• Etre Skoru: 51 / 100 (Bilanço sağlamlığı ve likidite tamponu, net parasal pozisyon kaybı ve gider baskısı)

İş modeli ve gelir kaynakları: İş Yatırım nasıl para kazanır?

İş Yatırım, Türkiye sermaye piyasalarında klasik hisse senedi alım satım aracılığının çok ötesine geçen entegre bir finansal hizmetler grubudur. Şirket, Borsa İstanbul Pay Piyasası ve Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası operasyonlarının yanı sıra portföy yönetimi, varlık kiralama, girişim sermayesi ve sorunlu alacak yönetimini konsolide bilançosunda birleştirir.

Gelir mekanizması beş ana eksen üzerinden nakit üretir:

• Aracılık ve Borçlanma / Para Piyasası Faaliyetleri: Pay Piyasası, Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası ve Borçlanma Araçları Piyasası işlemlerinden komisyon alınır. Müşterilere kullandırılan pay kredilerinden, Takasbank Para Piyasası plasmanlarından ve ters repo işlemlerinden faiz marjı elde edilir. Bu ana faaliyet kolu 18,46 milyar TL ile konsolide brüt kârın yüzde 65,2’sini sağlamaktadır.
• Varlık Yönetimi: Yüzde 70 hissesine sahip olduğu İş Portföy aracılığıyla yönetilen toplam fon büyüklüğü üzerinden düzenli yönetim ve performans ücreti tahsil edilir. Bu kanal, işlem hacimlerinin dalgalandığı dönemlerde şirkete istikrarlı bir operasyonel taban kazandırır. Dokuz aylık dönemde konsolide brüt kâra katkısı 4,51 milyar TL ile yüzde 15,9 oldu.
• Piyasa Yapıcılık ve Yapılandırılmış Ürünler: 49 farklı dayanak varlıkta ihraç edilen varantların kotasyon farkları ile koruma işlemlerinden gelir üretilir.
• Girişim Sermayesi ve Bağlı Ortaklıklar: İş Girişim portföyündeki yatırımların yanı sıra seyahat sektöründe faaliyet gösteren Tatilbudur operasyonları 4,59 milyar TL brüt kâr ve yüzde 16,2 pay üretirken, Enlila Sağlık üzerinden yürütülen biyoteknoloji yatırımları gelir sepetini çeşitlendirir.
• Varlık Yönetimi ve Borç Yapılandırma: Efes Varlık üzerinden bankacılık sektörünün tahsili gecikmiş alacak portföyleri iskontolu devralınarak tahsilat marjı yaratılır.

Grup, bireysel ve kurumsal yatırımcılara 36 doğrudan şube ve ana ortağı Türkiye İş Bankası’nın yurt çapındaki yaygın şube ağı üzerinden ulaşır. Kurumsal finansmanda şirket satın alma, birleşme ve borçlanma aracı ihraçları operasyonel gelirlere danışmanlık ücreti olarak eklenir.

Ortaklık yapısı ve kurumsal kayıtlar: İş Bankası grubu kontrolü ve yasal çerçeve

Şirketin sermaye yapısı ve yönetim kontrolü, ana ortağın kurumsal ağırlığını yansıtır.

Yönetim Kurulunda A grubu payların 6 üye aday gösterme imtiyazı, Türkiye İş Bankası’nın stratejik kontrolünü pekiştirir. Halka açık pay sahipleri açısından bu yapı kurumsal güvence sağlarken, temettü ve sermaye dağıtım kararlarında ana ortağın sermaye gereksinimleri belirleyici olur.

Faaliyet raporu bildirimlerine göre, Genel Müdür Kenan Ayvacı’nın İş Bankası bünyesinde üstleneceği görev nedeniyle ayrılmasının ardından, 26 Ekim 2026 tarihinde Genel Müdür Yardımcısı Serhat Devecioğlu’nun bu göreve atanmasına karar verilmiştir. Atamaya dair yasal onay süreçleri devam etmektedir.

Şirket ve konsolide ortaklıkları aleyhine açılmış davalar arasında, ABD New York Güney Bölgesi Bölge Mahkemesi’nde menkul kıymet saklama ve aracılık hizmetleri gerekçesiyle açılan 70 milyon ABD Doları tutarındaki dava öne çıkmaktadır. Mahkeme dosyayı tahkime yönlendirmiş olup, şirketin taraf olmadığı tahkim sürecinin sonucu bekletici mesele sayılmaktadır. Şirket yönetimi ve hukuk danışmanları, finansal raporlama standartları çerçevesinde bu aşamada tablolara yansıtılacak bir karşılık ihtiyacı bulunmadığını açıklamıştır.

Faiz arbitrajı ve 36 milyar liralık finansman bonosu bilançoyu nasıl genişletti?

2026/9 döneminde İş Yatırım bilançosunun en belirgin operasyonu, hazine ve para piyasası işlemlerinde yürütülen ölçek artışıdır. Şirketin kısa vadeli finansman bonosu borçları önceki yıl sonundaki 3,74 milyar TL seviyesinden 36,40 milyar TL düzeyine yükselmiştir. Yıllık yüzde 35,50 ile yüzde 53,11 arasında değişen faiz oranlarıyla kurumsal yatırımcılara satılan bu bonolar, kasada atıl borç yükü olarak durmak yerine doğrudan arbitraj amacıyla kullanılmıştır.

Nakit akışının yönü incelendiğinde bu kaynağın nereye aktarıldığı açıkça görülür. Şirketin Borsa Para Piyasası alacakları 339 milyon TL seviyesinden 35,46 milyar TL’ye taşınmıştır. Elde edilen fonlar yüzde 36,80 ile yüzde 42,00 arasında değişen faizlerle kısa vadeli para piyasasında değerlendirilmektedir. Şirket, yüksek kredi notunun sağladığı borçlanma gücünü piyasadaki getiri farklarıyla birleştirerek risksiz net faiz marjı üretmektedir.

Bu strateji nakit ve benzerleri kalemini 4,48 milyar TL’den 42,89 milyar TL’ye taşımıştır. Kısa vadeli finansal yatırımlarla birlikte şirketin likit varlık havuzu 67,26 milyar TL’ye ulaşmıştır. Toplam 44,00 milyar TL seviyesindeki finansal borçlar düşüldüğünde, net nakit fazlalığı 23,26 milyar TL ile güçlü seviyesini korumaktadır.

Finansman bonosu borçlanması aracı kurum için risk midir yoksa arbitraj aracı mı?

Finans dışı sektörleri izleyen yatırımcılar, kısa vadeli borçlanmanın dokuz ayda sert biçimde artmasını bir likidite sıkışıklığı gibi yorumlayabilir.

• Nerede yer alır? Finansal durum tablosunda yer alan kısa vadeli borçlanmalar kaleminde ve borçlanmalara ilişkin 8 numaralı dipnotta izlenir.
• Nasıl işler? Şirket nitelikli kurumsal yatırımcılara 30 ila 60 gün vadeli finansman bonosu ihraç eder. Ortalama yüzde 38 maliyetle toplanan 36 milyar liralık kaynak, aynı gün Borsa Para Piyasası veya Takasbank üzerinden yüzde 41 getiriyle borç arayan kurumlara plase edilir. Aradaki getiri farkı, kredi temerrüt riski üstlenilmeden net faiz geliri olarak şirketin kâr hanesine yazılır.
• Tek başına neyi kanıtlamaz? Borç tutarının 44 milyar liraya yükselmiş olması şirketin borçluluk sorunu yaşadığını kanıtlamaz. Karşılığında birebir vadeli ve Takasbank garantisinde 35,5 milyar liralık alacak taşındığı için borçlanma kalemi operasyonel bir bilanço genişlemesidir.

Çeyreklik kârda toparlanma ve Crescenta satın alımının tek seferlik etkisi

Konsolide gelir tablosu, dokuz aylık kümülatif veriler ile üçüncü çeyrek dinamikleri arasında belirgin bir ayrışma sergiler. Yılın ilk dokuz ayında hasılat yüzde 6,73 reel artışla 1,75 trilyon TL’ye ulaşırken, toplam brüt kâr yüzde 3,75 daralarak 28,32 milyar TL oldu. Esas faaliyet kârı yüzde 14,30 gerilemeyle 17,50 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Kârlılık üzerindeki asıl baskı faaliyet giderleri ve enflasyon muhasebesinden kaynaklandı. Genel yönetim giderleri yüzde 26,97 artışla 8,26 milyar TL’ye, pazarlama giderleri yüzde 24,18 artışla 3,42 milyar TL’ye çıktı. Muhasebe standartları kapsamında hesaplanan net parasal pozisyon kaybı 6,14 milyar TL oldu. Taşınan yüksek parasal varlıklar, enflasyon karşısında reel alım gücünü yitirerek vergi öncesi kârı 10,18 milyar TL’ye çekti.

Buna karşılık üçüncü çeyrek tekil olarak incelendiğinde toparlanma işaretleri dikkat çeker. Yılın üçüncü çeyreğinde ana ortaklık net kârı 2.049,56 milyon TL olarak gerçekleşti. İlk çeyrekteki 905 milyon TL ve ikinci çeyrekteki 1,81 milyar TL net kârın ardından gelen bu seviye, çeyreklik kâr ivmesinin yukarı döndüğünü gösterir.

Bu toparlanmanın arkasında tek seferlik bir muhasebe geliri bulunmaktadır. Bağlı ortaklık Enlila Sağlık, 22 Temmuz 2026 tarihinde ABD merkezli biyoteknoloji şirketi Crescenta Biosciences’ın yüzde 50,10 payını 24 milyon ABD Doları sermaye koyarak satın almıştır. Satın alma muhasebesi kapsamında yapılan değerleme sonucunda, şirketin net aktif değerinin ödenen bedelden yüksek olması sebebiyle 1.002,34 milyon TL tutarında pazarlıklı satın alma kazancı doğrudan gelir tablosuna aktarılmıştır. Bu arındırıldığında operasyonel net kârın daha ılımlı bir seyir izlediği görülür.

Aracı kurumlarda pazarlıklı satın alma kazancı kârı nasıl etkiler?

Yatırımcılar dönem kârındaki ani sıçramaların nakit üretip üretmediğini sıklıkla karıştırır.

• Nerede yer alır? Kâr veya zarar tablosu içinde yatırım faaliyetlerinden gelirler kaleminde ve işletme birleşmelerine ilişkin 3 numaralı dipnotta gösterilir.
• Nasıl işler? Bir şirket, satın aldığı kurumun net defter ve gerçeğe uygun varlık değerinden daha düşük bir bedel ödediğinde aradaki pozitif fark muhasebe kuralı gereği kâr yazılır. Enlila, net varlık değeri 2,03 milyar TL olan Crescenta payları için 1,03 milyar TL karşılığı bedel ödemiş, aradaki 1,00 milyar TL doğrudan kâr olarak kayda geçmiştir.
• Tek başına neyi kanıtlamaz? Kasaya 1 milyar liralık nakit girişi olduğunu kanıtlamaz. Bu işlem kâğıt üstünde oluşan bir muhasebe değerlemesidir, şirketin sermaye piyasası aracılık faaliyetlerindeki nakit akışını yansıtmaz.

İş Portföy’ün 1,7 trilyon liralık varlık kalkanı ve pazar payı dengesi

Aracılık sektöründe komisyonsuz işlem sunan yeni nesil dijital platformların yarattığı rekabet, geleneksel aracı kurumların pazar paylarını baskılamaktadır. İş Yatırım’ın Borsa İstanbul Pay Piyasası’ndaki pazar payı 2025/9 dönemindeki yüzde 11,3 seviyesinden 2026/9 döneminde yüzde 9,5’e gerilemiştir. Şirket 9,50 trilyon liralık işlem hacmiyle sektördeki üçüncülüğünü korusa da komisyon marjlarındaki aşınma hissedilmektedir. Benzer şekilde Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası pazar payı da yüzde 13,0’ten yüzde 11,6’ya inmiştir.

Bu erozyonu dengeleyen unsur, İş Portföy Yönetimi’nin ulaştığı operasyonel büyüklüktür:

• İş Portföy tarafından yönetilen konsolide varlık büyüklüğü yıllık yüzde 42 artışla 1.685 milyar TL seviyesine ulaşmıştır.
• Konsolide fon pazar payı yüzde 12,6 düzeyindedir.
• Yönetilen yatırım fonu portföyü yıllık yüzde 46 genişlemeyle 1.149 milyar TL’ye çıkarken emeklilik fonları 443 milyar TL büyüklüğe ulaşmıştır.

Yatırımcıların doğrudan hisse alım satımı yerine fonlara yöneldiği bu konjonktürde, İş Portföy’ün yönettiği 1,69 trilyon liralık varlık tabanı, aracılık komisyonlarındaki düşüşü dengeleyen en korunaklı gelir kalkanı haline gelmiştir. Portföy yönetim segmenti, dokuz ayda 2,82 milyar TL faaliyet kârı üreterek grubun operasyonel gücünü korumuştur.

Sermaye yeterliliği ve kârlılık oranları: Yasal yükümlülüğün 103 katı özkaynak tabanı

Aracı kurumlarda likidite ve sermaye yeterliliği, geleneksel sanayi şirketlerinin işletme sermayesi modellerinden farklı kurallarla yönetilir.

SPK Tebliğ 34 asgari özsermaye yeterliliği: Yasal tabanın 103 katı

Geniş yetkili aracı kurumların piyasa risklerine karşı tutmak zorunda olduğu yasal asgari özsermaye yükümlülüğünün ne ölçüde karşılandığını gösterir.

Asgari Özsermaye Yeterliliği = Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar ÷ SPK Asgari Özsermaye Yükümlülüğü
Asgari Özsermaye Yeterliliği = 39.165.275 Bin TL ÷ 380.000 Bin TL = 103,07 kat

Şirketin sahip olduğu 39,17 milyar liralık ana ortaklık özkaynağı, mevzuatın aradığı 380 milyon liralık asgari tabanın 103 katı büyüklüktedir. Bu oran olası piyasa dalgalanmalarında ve kredili işlemlerde olağanüstü geniş bir risk emme kapasitesi sağlar.

Net likidite fazlası: 23,26 milyar liralık nakit kalkanı

Kısa vadeli likit varlıkların tüm finansal borçları aşan kısmını gösterir.

Net Likidite Fazlası = (Nakit ve Nakit Benzerleri + Kısa Vadeli Finansal Yatırımlar) – Toplam Finansal Borçlar
Net Likidite Fazlası = (42.886.550 Bin TL + 24.376.774 Bin TL) – 44.000.431 Bin TL
Net Likidite Fazlası = 67.263.324 Bin TL – 44.000.431 Bin TL = +23.262.893 Bin TL

Finansman bonosu borçlarındaki keskin artışa rağmen likit varlıklar borçların 23,26 milyar TL üzerindedir. Veri ekranlarında eksi 23,26 milyar TL olarak raporlanan net borç tutarı, borçluluğun değil çok güçlü bir net likidite fazlasının ifadesidir.

Konsolide brüt kâr dönüşüm oranı: Yüzde 16,99

Üretilen brüt kârın ne kadarının ana ortaklık net dönem kârına dönüştüğünü ölçer.

Brüt Kâr Dönüşüm Oranı = Ana Ortaklık Net Kârı ÷ Toplam Brüt Kâr
Brüt Kâr Dönüşüm Oranı = 4.812.016 Bin TL ÷ 28.317.038 Bin TL = %16,99

Önceki yılın aynı döneminde bu oran yüzde 21,17 seviyesindeydi. Gerileme, genel yönetim giderlerindeki reel artış ile 6,14 milyar liralık net parasal pozisyon kaybının faaliyet kârını eritmesinden ileri gelmektedir.

Özkaynak kârlılığı: Yıllıklandırılmış yüzde 25,77

Hissedarlara ait özkaynakların enflasyon muhasebesi sonrasında yarattığı reel kâr üretme kapasitesini gösterir.

Son 4 Çeyrek Kârı = 2026/9 Kümülatif (4.812.016 Bin TL) + 2025/12 Taşınmış (11.506.671 Bin TL) – 2025/9 Kümülatif (6.226.971 Bin TL) = 10.091.716 Bin TL
Yıllıklandırılmış RoE = Son 4 Çeyrek Net Kârı ÷ Ana Ortaklık Özkaynakları
Yıllıklandırılmış RoE = 10.091.716 Bin TL ÷ 39.165.275 Bin TL = %25,77

Dokuz aylık dönem içi basit getiri yüzde 12,12 iken son dört çeyreklik kâr üzerinden hesaplanan yıllıklandırılmış özkaynak kârlılığı yüzde 25,77 olarak gerçekleşmiştir. Enflasyonun yüzde 30 bandında seyrettiği bir ortamda bu sermaye getirisi, sermayenin reel alım gücünü koruma sınırında kaldığına işaret eder.

Emsal karşılaştırma ve değerleme: Kurumsal prim çarpanları hak ediyor mu?

Borsa İstanbul’da işlem gören aracı kurumlar, operasyonel ölçeklerine ve iştirak yapılarına göre çok farklı çarpanlarla fiyatlanmaktadır.

İş Yatırım 1,08 defter değeri çarpanıyla sektör emsallerinin büyük bölümüne kıyasla prim taşımaktadır. Oyak Yatırım 0,52, Osmanlı Yatırım 0,67 ve İnfo Yatırım 0,35 defter değeri çarpanıyla işlem görmektedir. ISMEN’in bu kurumsal primini açıklayan üç somut unsur bulunur:

1. İş Portföy’ün 1,69 trilyon liraya ulaşan ve düzenli yönetim ücreti üreten ölçeği,
2. En yüksek ulusal kredi notu olan stabil görünümlü AAA derecesi,
3. Şirketin her yıl dağıttığı nakit kâr payı kültürü.

5,38 seviyesindeki F/K çarpanı makul bir düzeydedir. Ancak alternatif faiz getirilerinin yüzde 40 üzerinde bulunduğu mevcut makroekonomik çerçevede, şirketin yüzde 7,93’lük temettü verimi hisse fiyatı için tek başına güçlü bir yukarı yönlü hareket alanı yaratmakta zorlanmaktadır.

Uzun vadeli değer üretimi ve ISMEN için üç temel izleme göstergesi

İş Yatırım, kurumsal yönetimi, İş Bankası grubu desteği ve sermaye piyasalarındaki rolüyle uzun vadeli yatırımcılar açısından güçlü bir defansif finans şirketidir. Şirketin temettü alışkanlığı, 1 Nisan 2026’da pay sahiplerine aktarılan brüt 4,75 milyar liralık nakit kâr payıyla korunmuştur.

Geleceğe dair büyüme tezini destekleyen unsurlar, İş Portföy’ün fon pazarındaki liderliği, Herkese Borsa gibi dijital kanallarla genişleyen taban ve satın alma süreci süren Futurance Kripto Varlık Platformu ile kripto ekosistemine doğrudan adım atma hazırlığıdır.

Buna karşılık uzun vadeli tezi sınırlayan riskler de bulunmaktadır. Enflasyon muhasebesi uygulandığı sürece bilançoda tutulan yüksek parasal varlıklar net parasal pozisyon kaybı yaratmaya devam edecektir. Ayrıca komisyonsuz dijital platformların pazar payı kazanması, pay piyasası komisyon marjlarını daraltmaktadır. Genel Müdürlük koltuğundaki değişimin operasyonel stratejilere etkisi de izleme gerektirir.

Düzenli birikim yaklaşımıyla hisse toplayan bir okur için düşüşler otomatik bir alım fırsatı olarak görülmemelidir. Şirketin sunduğu temettü verimi, mevduat ve para piyasası faizlerinin gerilediği ve Borsa İstanbul’da işlem hacimlerinin yeniden canlandığı bir faiz indirim döngüsünde gerçek karşılığını bulacaktır.

Etre skoru ve gerekçeli puan tablosu: 51 puanın dağılımı

Önceki incelemelerimiz: 2026/6 okumamız ne gösteriyordu?

Sitede yayımlanan önceki İş Yatırım (ISMEN) 2026/6 Bilanço Analizi incelememizde şirket 51 puan almıştı. Önceki değerlendirmemizde, aracı kurum operasyonlarında taşınan nakdin yarattığı parasal pozisyon kaybı ile pay piyasası pazar payındaki düşüşün kârlılığı baskılayacağını öngörmüştük. Bu okumamız tam olarak gerçekleşti. 2026/9 döneminde Pay Piyasası pazar payı yüzde 9,5 ile zayıf seyrini korudu ve net parasal pozisyon kaybı 6,14 milyar TL’ye ulaştı. İkinci tezimiz, İş Portföy’ün fon büyüklüğünün kârlılığı dengeleyeceği yönündeydi. Bu beklentimiz de doğrulandı, İş Portföy’ün varlık büyüklüğü 1,69 trilyon TL’ye ulaşarak aracılık komisyonlarındaki daralmaya karşı en güçlü tampon oldu. Üçüncü göstergemiz olan aktif-pasif faiz arbitrajı marjının korunması beklentimiz de sürdü, şirket finansman bonosu borçlanmasıyla para piyasası plasmanları arasındaki getiri farkını başarıyla nakde çevirmeye devam etti.

Sık Sorulan Sorular

İş Yatırım hangi alanlarda faaliyet gösteriyor?

Şirket Borsa İstanbul Pay Piyasası, Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası ile Borçlanma Araçları Piyasası işlemlerinde aracılık hizmeti vermektedir. Bu geleneksel operasyonların yanında İş Portföy aracılığıyla varlık yönetimi, Efes Varlık ile tahsili gecikmiş alacak yönetimi, Levent Varlık Kiralama ile sukuk ihraçları ve Tatilbudur ile turizm acenteliği faaliyetlerini konsolide bilançosunda birleştirmektedir.

İş Yatırım kimin kontrolünde ve hangi borsa endekslerinde yer alıyor?

Şirketin sermayesinde doğrudan yüzde 65,74 pay ile Türkiye İş Bankası hâkim ortak konumundadır. Fiili dolaşımdaki pay oranı yüzde 29,21 olup hisseleri BIST 100, BIST Yıldız, BIST Mali, BIST Temettü, BIST Temettü 25 ve BIST Sürdürülebilirlik endekslerinde işlem görmektedir.

2026 yılının dokuz aylık döneminde İş Yatırım ne kadar kâr elde etti?

İş Yatırım 2026 yılının ilk dokuz ayında enflasyon muhasebesi düzeltmeleri sonrasında 4.812,02 milyon TL ana ortaklık net dönem kârı açıklamıştır. Bu tutar bir önceki yılın aynı dönemine göre reel olarak yüzde 22,72 gerilemeye işaret etse de yılın üçüncü çeyreğinde üretilen 2.049,56 milyon TL net kâr çeyreklik bazda toparlanma olduğunu göstermektedir.

İş Yatırım için hesaplanan 51 Etre skoru ne anlama geliyor?

Hesaplanan 51 puan, şirketin 40 ile 59 puan aralığını kapsayan sınırlı bantta yer aldığını gösterir. Notun güçlü tarafını yasal asgari özsermaye şartını 103 kat aşan sermaye tabanı ile 23 milyar liralık net likidite fazlası oluştururken, 6,14 milyar liraya ulaşan net parasal pozisyon kaybı ve artan faaliyet giderleri puanı aşağı çekmektedir.

İş Yatırım bilançosunda öne çıkan temel riskler nelerdir?

Enflasyon muhasebesi uygulandığı sürece bilançoda taşınan yüksek parasal aktifler kârlılık üzerinde parasal pozisyon kaybı baskısı yaratmaya devam etmektedir. Ayrıca komisyonsuz dijital aracı kurum rekabetinin pay piyasası pazar payını yüzde 9,5 seviyesine çekmesi ve yüksek mevduat faizlerinin borsaya yönelik bireysel ilgiyi sınırlaması temel risk başlıkları arasındadır.

Kaynaklar

• İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 1 Ocak – 30 Eylül 2026 Ara Hesap Dönemi Özet Konsolide Finansal Tabloları ve Dipnotları — Kamuyu Aydınlatma Platformu — 9 Kasım 2026
• İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 1 Ocak – 30 Eylül 2026 Dönemine İlişkin Yönetim Kurulu Faaliyet Raporu — Kamuyu Aydınlatma Platformu — 9 Kasım 2026
• Genel Müdür Ataması ve Görev Dağılımı Özel Durum Açıklaması — Kamuyu Aydınlatma Platformu — 26 Ekim 2026
• Futurance Kripto Varlık Alım Satım Platformu A.Ş. Pay Devir Avansı Bildirimi — Kamuyu Aydınlatma Platformu — 18 Eylül 2026
• SAHA Kurumsal Yönetim ve Kredi Derecelendirme Hizmetleri Derecelendirme Bildirimi — Kamuyu Aydınlatma Platformu — 11 Eylül 2026
• Borsa İstanbul Pay Piyasası ve Endeks Üyeliği Verileri — Borsa İstanbul — 30 Eylül 2026

Veri kesimi: 10 Kasım 2026, Hisse fiyatı: 28,14 TL (Kapanış: 10 Kasım 2026), Kaynak dönemi: 2026/9 (Dönem sonu: 30 Eylül 2026)

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.