Amplify COWS (COWS) 2026 Bilanço Analizi: %228 Devir Hızı

Bir şirketin bilançosunda temettü ödeme kararı almak yönetim kurulunun yetkisindedir; ancak o temettünün vadesi geldiğinde ödenebilmesi muhasebe kârına değil, şirketin serbest nakit üretimine bağlıdır. Geleneksel temettü endeksleri genellikle geçmiş temettü verimine veya uzun süreli kesintisiz ödeme geçmişine odaklanır. Bu yaklaşım; işleri kötüye giden, kâr marjları daralan ve hisse fiyatı düştüğü için matematiksel olarak temettü verimi fırlayan şirketleri portföye çekme riski taşır.

Amplify Cash Flow Dividend Leaders ETF ($COWS), bu yapısal sorunu çözmek amacıyla temettü verimini tek başına bir amaç olarak görmek yerine, serbest nakit akışı süzgecinden geçirilen bir dağıtım disiplini olarak konumlandırır. Fon, operasyonel nakit fazlasıyla temettüsünü büyüten şirketleri seçmeyi ve yüksek verimli borçlu şirketleri dışarıda bırakmayı hedefler.

Bir bakışta

• Fon ve Borsa Kodu: Amplify Cash Flow Dividend Leaders ETF ($COWS)
• Piyasa Fiyatı ve NAV: 37,01 Dolar / 36,99 Dolar (%0,06 prim) (25 Eylül 2026)
• Fon Büyüklüğü ve Tedavüldeki Paylar: 40,32 milyon Dolar / 1.090.000 adet pay (25 Eylül 2026)
• Gider Oranı (Net / Brüt): %0,19 / %0,39 (%0,20 sözleşmesel feragat 28 Ocak 2027’ye kadar geçerli)
• Portföy Devir Hızı: %165 (2025 Mali Yılı) / %228 (2026 İlk Yarıyıl Yıllıklandırılmış)
• Temettü Verimi (30 Günlük SEC): %1,32 (Sübvansiyonsuz %1,13) (31 Ağustos 2026)
• Dayanak Endeks ve Yapı: Kelly US Cash Flow Dividend Leaders Index / Pasif Borsa Yatırım Fonu (NASDAQ)
• Etre Skoru: 74 / 100

---

Fon neye yatırım yapar, nasıl işler?

Amplify Cash Flow Dividend Leaders ETF ($COWS), Kelly Indexes LLC tarafından geliştirilen ve lisanslanan Kelly US Cash Flow Dividend Leaders Index göstergesini tam kopyalama yöntemiyle takip eden pasif bir borsa yatırım fonudur. Fonun varlık havuzu, Syntax US 1000 Endeksi içindeki en likit 800 ABD şirketinden seçilir; geleneksel bankacılık ve finans sektörü bu evrenin dışındadır. Aday şirketlerin en az 3 aylık dönemde günlük ortalama 3 milyon dolarlık işlem hacmine sahip olması ve son 12 ayda en az bir kez temettü ödemiş olması zorunludur.

Fonun seçim mekanizması iki temel aşamadan oluşur: serbest nakit akışı verimi ve temettü büyüme güvencesi. İlk adımda şirketler, geçmiş 12 aylık serbest nakit akışının firma değerine oranına (Trailing FCF / Enterprise Value) ve analistlerin ileriye dönük nakit tahminlerine (Forward FCF / Hisse Fiyatı) göre ayrı ayrı sıralanır. Bu iki sıralamanın aritmetik ortalamasıyla en yüksek nakit verimine sahip ilk 200 şirket belirlenir. Ardından, getiri tuzağına düşmemek için en yüksek temettü verimine sahip %10’luk dilim elenir ve ileriye dönük kâr dağıtım oranı %75’in altındaki şirketler seçilir.

Portföy, bu filtreleri geçen ve son 3 yıldır kesintisiz temettü artıran 40 ila 50 şirketten oluşur. Seçilen ilk 40 şirkete başlangıçta %2,5 eşit ağırlık verilir; tek bir sektörün toplam ağırlığı ise dengeleme anında %24 tavanı ile sınırlandırılır. Portföydeki hisselerden tahsil edilen temettüler, fon yönetim giderleri düşüldükten sonra her ay pay sahiplerine nakit dağıtım olarak aktarılır.

---

COWS ETF’yi kim yönetiyor ve kontrol ediyor? Künye, kurumsal ortaklar ve kayıtlar

Fon, 6 Ocak 2015 tarihinde Massachusetts mevzuatına göre kurulan ve 1940 Yatırım Şirketleri Yasası kapsamında faaliyet gösteren Amplify ETF Trust çatısı altında yer alır.

Künye Alanı	Bilgi ve Açıklama
Yasal Fon Unvanı	Amplify Cash Flow Dividend Leaders ETF
Borsa Kodu / Ticker	COWS (NASDAQ)
CUSIP / ISIN	032108698 / US0321086980
Kuruluş / İşlem Tarihi	12 Eylül 2023 (Kuruluş) / 13 Eylül 2023 (İşlem)
Yatırım Danışmanı	Amplify Investments LLC (Lisle, Illinois)
Alt Danışmanlar	Kelly Strategic Management LLC & Penserra Capital Management LLC
Endeks Sağlayıcı	Kelly Indexes, LLC
Saklamacı Banka	U.S. Bank National Association
İdari ve Transfer Ajanı	U.S. Bancorp Fund Services, LLC (USBFS)
Bağımsız Denetçi	Cohen & Company, Ltd.
Yönetim Kurulu Başkanı / CEO	Christian Magoon (İlgili Mütevelli)
Bağımsız Mütevelliler	Michael DiSanto, Rick Powers, Mark Tucker

Fon payları doğrudan yatırımcı adına değil, merkezi takas kurumu The Depository Trust Company (DTC) nominee’si Cede & Co. üzerinde kaydi olarak tutulur. Fonun 7 Ocak 2026 tarihi itibarıyla kaydi mülkiyet dağılımında en büyük paya sahip aracı kurumlar şunlardır:

• National Financial Services LLC: %25,10
• Raymond James: %17,40
• Charles Schwab & Co Inc.: %14,90
• Pershing LLC: %14,80
• LPL Financial: %7,70
• Morgan Stanley Smith Barney LLC: %7,20

Bireysel pay sahiplerinin doğrudan yönetim kuruluna müdahale veya oy hakkı bulunmaz; kararlar mütevelli heyeti tarafından alınır. İncelenen SEC Form N-CSR, Prospectus ve SAI belgelerinde fon tüzel kişiliği veya portföy yöneticileri aleyhine açılmış herhangi bir SEC yaptırımı, muhasebe hatası düzeltmesi veya iç kontrol zafiyeti kaydı bulunmamaktadır.

---

Serbest nakit akışı filtresi yüksek verimli riskli şirketleri nasıl eliyor?

Klasik temettü fonlarının en belirgin zaafı, işletme performansı bozulan şirketlerin yüksek verimle portföye sızmasıdır. Bir hissenin fiyatı 100 dolardan 20 dolara düştüğünde, dağıtılan temettü sabit kalsa bile nominal verim %2’den %10’a fırlar. Bilançoya bakmayan bir tarama motoru bu şirketi cazip temettü olarak etiketler; oysa şirket kısa süre sonra nakit yetersizliğinden temettüyü kesebilir.

COWS, bu sorunu bertaraf etmek için metodolojisinde iki aşamalı bir güvenlik mekanizması işletir:

1. En Yüksek %10 Verim Kuralı: Filtreleme sürecinde uygun görülen havuzun en yüksek temettü verimine sahip %10’luk dilimi doğrudan sistem dışına atılır. Böylece piyasanın yapısal sorun fiyatladığı bilançolar baştan ayıklanır.
2. %75 Dağıtım Oranı Sınırı: İleriye dönük konsensüs hisse başı kârına kıyasla temettü dağıtım oranı %75’i aşan şirketler elenir. Kalan nakdin en az dörtte birinin şirketin kendi operasyonlarında veya bilançosunda kalması şart koşulur.

Bu filtrelerin ardından devreye giren bileşik serbest nakit akışı sıralaması, geçmiş dönem ile gelecek dönem arasında bir denge kurar.

Finansal Okuma: Gerçekleşen ve Beklenen Serbest Nakit Akışı Verimi

• Geçmiş Dönem (Trailing) FCF Verimi: Son 12 Aylık Serbest Nakit Akışı / Firma Değeri formülüyle hesaplanır. Şirketin borçları ve nakdi hesaba katarak ürettiği kesinleşmiş operasyonel nakdi ölçer. Sınırı: Gelecekteki sermaye harcaması artışlarını veya talep daralmasını göremez.
• Gelecek Dönem (Forward) FCF Verimi: Gelecek 12 Aylık Konsensüs Serbest Nakit Akışı Tahmini / Hisse Fiyatı formülüyle hesaplanır. Analistlerin ileriye dönük beklentilerini yansıtır. Sınırı: Analist iyimserliğine ve tahmin revizyonlarına açıktır.

COWS, her iki sıralamayı %50-%50 eşit ağırlıklandırarak tek bir bileşik nakit akışı sıralaması üretir. Bu formül, salt geçmiş başarıya ya da temelsiz gelecek vaatlerine bağımlılığı azaltır.

---

Sanayi ağırlığı %30’a ulaşırken teknoloji neden %11’de kaldı?

S&P 500 Endeksi’nin yaklaşık üçte birini oluşturan büyük teknoloji şirketlerinin önemli bir kısmı ya temettü ödememekte ya da temettülerini yeni başlatmış durumdadır. COWS’un en az 3 yıl kesintisiz temettü artışı şartı ve yüksek serbest nakit akışı verimi kuralı, piyasa değeri odaklı popüler hisselerin çoğunu endeks dışı bırakır.

30 Haziran 2026 tarihli portföy dağılımı, fonun sektör ağırlıklarındaki belirgin farklılaşmayı açıkça ortaya koymaktadır:

Sektör	Portföy Payı (%)	S&P 500’e Göre Konum	Yapısal Neden
Sanayi	%29,97	Belirgin Yüksek	Güçlü nakit akışı, oturmuş temettü geçmişi ve sermaye disiplini
Finansal Hizmetler	%14,82	Nötr / Sınırlı	GICS sınıflandırmasında finansal teknoloji ve ödeme sistemleri payı
Bilişim Teknolojileri	%11,16	Çok Düşük Ağırlık	Büyük sermayeli teknoloji şirketlerinin temettü geçmişi olmaması
Sağlık Hizmetleri	%11,08	Dengeli	İstikrarlı ilaç ve tıbbi cihaz nakit akışları
Konjonktürel Tüketim	%9,73	Seçici Düşük	Yüksek nakit akışı sağlayan perakende ve hizmet sağlayıcılar
Malzeme	%9,04	Yüksek Ağırlık	Ambalaj ve çelik üreticilerinin nakit üretim gücü
Enerji	%8,57	Döngüsel Ağırlık	LNG ve entegre enerji şirketlerinin yüksek serbest nakdi
Temel Tüketim	%2,88	Düşük Ağırlık	Değerleme çarpanı yüksek temel tüketim şirketlerinin elenmesi
İletişim Hizmetleri	%2,74	Düşük Ağırlık	Sektör devlerinin temettü büyüme kriterine takılması

Endeks metodolojisine göre hiçbir sektör yeniden dengeleme anında %24 tavanını aşamaz. Ancak 30 Haziran 2026 verisinde Sanayi sektörünün %29,97’ye ulaşmış olması, çeyrek dönem içinde sanayi hisselerinin gösterdiği göreceli güçlü fiyat performansının yarattığı doğal bir portföy kaymasıdır.

Amplify resmi portföy dosyasında (28 Eylül 2026 sepeti) yer alan en büyük 10 varlık incelendiğinde, başlangıçtaki %2,5’lik eşit ağırlık kuralına rağmen hisse bazlı performans farklarının ağırlıkları değiştirdiği görülür:

1. QUALCOMM Inc. (QCOM): %3,46
2. Hewlett Packard Enterprise (HPE): %3,23
3. TE Connectivity PLC (TEL): %3,23
4. Avery Dennison Corp. (AVY): %3,04
5. Hasbro Inc. (HAS): %3,00
6. ExxonMobil Corp. (XOM): %2,96
7. Cheniere Energy Inc. (LNG): %2,94
8. Steel Dynamics Inc. (STLD): %2,94
9. Zoetis Inc. (ZTS): %2,93
10. Carlisle Cos Inc. (CSL): %2,93

Bu 10 hisse toplam portföyün %30,66’sını oluşturur. Piyasa değeri dağılımında ise büyük ölçekli şirketler (10 milyar dolar üzeri) %77,30, orta ölçekli şirketler (2–10 milyar dolar arası) %22,70 pay alırken, küçük ölçekli şirketlere yer verilmemiştir.

---

Yıllıklandırılmış %228 portföy devir hızı temettü yatırımcısı için ne anlama gelir?

Geleneksel temettü yatırımı, hisselerin alınıp uzun yıllar tutulduğu düşük devir hızlı bir strateji olarak bilinir. Oysa COWS’un resmi raporları, fonun oldukça yüksek bir işlem sıklığıyla çalıştığını gösterir:

• 2024 Mali Yılı Devir Hızı: %140
• 2025 Mali Yılı Devir Hızı: %165
• 2026 İlk Yarıyıl Yıllıklandırılmış Devir Hızı: %228

Finansal Okuma: Portföy Devir Hızı ve Ayni İtfa Avantajı

Portföy devir hızı, bir fonun portföyündeki varlıkların bir yıl içinde ne oranda satılıp yerine yenilerinin alındığını gösterir. %100’lük bir oran, fon portföyünün tamamının yıl içinde bir kez el değiştirdiği anlamına gelir. COWS’un ulaştığı %228’lik devir hızı, portföyün yılda iki defadan fazla tamamen yenilendiğine işaret eder.

Klasik bir yatırım fonunda bu çapta bir alım-satım faaliyeti iki büyük sorun yaratır: yüksek aracı kurum komisyonları ve yatırımcıya yansıtılan sermaye kazancı vergisi. Ancak COWS bir borsa yatırım fonu yapısında olduğundan, yetkili katılımcılar ile işlemleri nakit yerine hisse sepeti takasıyla gerçekleştirir. Bu sayede fon, 2025 mali yılında hisse başına 0,70 dolar temettü dağıtırken, sermaye kazancı dağıtımını 0,00 dolarda tutmayı başarmıştır. Yine de ödenen aracılık komisyonları 2024 mali yılındaki 6.786 dolardan 2025 mali yılında 16.662 dolara yükselmiştir.

Bu yüksek devir hızının temel nedeni, çeyreklik dengeleme dönemlerinde şirketlerin serbest nakit akışı verimlerinin ve analist kâr tahminlerinin hızla değişmesidir. Kriteri kaybeden hisse portföyden çıkarılır. Bu durum portföyün dinamik kalmasını sağlarken, piyasa makas kayıpları riskini artırır.

---

S&P 500 rallisinde 7,5 puanlık getiri farkı nasıl oluştu?

Fonun geçmiş performansı incelendiğinde, genel piyasa endeksi ile faktör temelli temettü stratejisi arasındaki ayrışma net bir şekilde görülür.

30 Eylül 2025’te sona eren mali yılda, COWS net varlık değeri üzerinden %10,04 toplam getiri sağlarken, S&P 500 Toplam Getiri Endeksi %17,60 getiri üretmiştir. Fon, piyasanın 7,56 puan gerisinde kalmıştır.

Amplify’ın yıllık hissedar raporundaki resmi açıklaması bu farkın nedenini doğrulamaktadır: Dönem boyunca Bilişim Teknolojileri sektörü S&P 500’ün en güçlü sektörü oldu. Bu sektördeki pek çok şirket temettü ödemediği için fona dahil edilmedi. Teknoloji sektöründeki bu düşük ağırlık, S&P 500’e kıyasla getiriyi sınırlayan ana faktör oldu.

Buna karşın fon, kendi takip ettiği Kelly US Cash Flow Dividend Leaders Endeksi karşısında tutarlı bir kopyalama disiplini sergilemiştir. 2025 mali yılı döneminde endeks brüt %10,23 getiri sağlarken, fon net %10,04 getirmiştir. Aradaki -%0,19’luk takip farkı, fonun yıllık net gider oranı olan %0,19 ile birebir örtüşmektedir.

2024 ve 2025 takvim yılları performansı da bu tabloyu destekler. Fon 2024 yılında %11,18, 2025 yılında ise %15,20 getiri kaydetmiştir. 30 Haziran 2026 itibarıyla fonun kuruluşundan bu yana kümülatif getirisi %52,07’ye (yıllıklandırılmış %16,15) ulaşmıştır.

---

Sonuç ve uzun vadeli ortaklık değerlendirmesi

Amplify Cash Flow Dividend Leaders ETF ($COWS), serbest nakit akışı kalitesi ile temettü büyümesini birleştiren disiplinli bir faktör yatırımıdır. Fon, yüksek verimli borçlu şirketleri dışarıda bırakma konusunda somut bir kural seti kurmuştur. Portföyün net gider oranı, yürürlükteki masraf feragati sayesinde %0,19 gibi makul bir düzeydedir.

Ancak yatırımcının göz önünde bulundurması gereken üç kritik yapısal sınır vardır:

1. Döngüsel Sektör Yoğunlaşması: Portföyün %30’a yakınının sanayi, %8,5’inin enerji hisselerinden oluşması, fonu ekonomik büyüme döngülerine duyarlı hale getirir. Teknoloji rallilerinde S&P 500’ün belirgin şekilde gerisinde kalabilir.
2. Aşırı Portföy Devir Hızı: %200’ün üzerindeki devir hızı oranı, portföyde çeyreklik bazda yoğun alım-satım yapıldığını gösterir. Vergi faturası ayni itfalarla engellense de alım-satım makas maliyetleri fon performansını etkileyebilir.
3. Masraf Feragatinin Bitiş Tarihi: Yönetim ücretini %0,39’dan %0,19’a çeken sözleşmesel taahhüt 28 Ocak 2027 tarihinde sona erecektir. Fon büyüklüğü 100 milyon doların altında kalır ve feragat uzatılmazsa, fon maliyeti artacaktır.

COWS, portföyünde büyüme odaklı teknoloji ağırlığı yüksek olan ve bunu nakit akışı güçlü, temettü disiplinine sahip sanayi ve değer şirketleriyle dengelemek isteyen yatırımcılar için tamamlayıcı bir faktör aracıdır. Ancak düzenli birikim yapan yatırımcılar için bu fon, piyasanın tamamını ikame eden tek başına bir çekirdek portföy değil, faktör bazlı bir dengeleyici pozisyondur.

Önümüzdeki çeyreklerde izlenecek üç gösterge

Takip Göstergesi	Mevcut Durum (Veri Tarihi: 27 Eylül 2026)	Tezi Güçlendiren Gelişme	Tezi Zayıflatan Gelişme
Gider Oranı Feragat Durumu	Net %0,19 / Brüt %0,39 (Sözleşme sonu: 28 Ocak 2027)	Feragatin 2028’e uzatılması veya AUM’un 100 milyon Doları aşarak ölçek ekonomisi yakalaması	Feragatin uzatılmayarak maliyetin doğrudan %0,39’a çıkması
Portföy Devir Hızı	Yıllıklandırılmış %228 (2026 İlk Yarıyıl)	Devir hızının %100’ün altına inerek işlem maliyetlerinin düşmesi	Devir hızının %250 üzerine çıkarak aşırı rotasyon üretmesi
Sektör Kayması ve Tavan Dengesi	Sanayi sektörü %29,97 (Dengeleme tavanı %24)	Dengelemelerde sektör ağırlıklarının dengelenmesi ve çeşitliliğin korunması	Tek bir sektörün çeyrek içinde %35’in üzerine çıkarak döngüsel riski yoğunlaştırması

---

Etre Skor Kartı: Amplify Cash Flow Dividend Leaders ETF ($COWS)

Puanlama Tarihi: 27 Eylül 2026 | Kategori: Faktör ETF / Kazanç Kalitesi İncelemesi
Toplam Skor: 74 / 100

Bölüm	Puan / Azami	Gerekçe ve Dayanak
I. Finansal Dayanıklılık	20 / 25
1. Bilanço Sağlamlığı & Likidite	8 / 10	40,3 milyon Dolarlık varlık büyüklüğü fonun kapanma riskini bertaraf etse de görece ılımlıdır; 30 günlük ortalama makas %0,18 ve NAV primi %0,06 ile arbitraj mekanizması sağlıklı çalışmaktadır.
2. Nakit Üretimi & Dağıtım Kalitesi	8 / 10	Dağıtılan temettülerin %100’ü net yatırım gelirinden karşılanmış, sermaye itfası yapılmamıştır. Aylık ödemeler istikrarlıdır.
3. Risk Profili & Saklama Güvenliği	4 / 5	Varlıklar U.S. Bank saklamasındadır. Ancak %25,10’luk NFS saklama yoğunlaşması kurumsal aracı kurum bağımlılığı riski taşır.
II. Operasyonel Motor	17 / 25
1. Kopyalama Kalitesi	8 / 10	Fon, takip ettiği endeksi -%0,19’luk tam net gider payı kadar bir farkla kopyalamıştır. Kopyalama sapması bulunmamaktadır.
2. Büyüme & Varlık Çekme Gücü	5 / 8	Fon büyüklüğü 2023 sonundaki 5,1 milyon dolardan 2026’da 40,3 milyon dolara ulaşmıştır; ancak büyüme hızı emsal nakit akış fonlarına kıyasla ılımlıdır.
3. Operasyonel Verimlilik & Devir	4 / 7	Yıllıklandırılmış %228’lik devir hızı operasyonel verimliliği zedeler; fon içi işlem maliyetlerini artırır.
III. Stratejik Konum ve Rüzgar	18 / 20
1. Faktör Gücü & Metodolojik Hendek	7 / 8	Gerçekleşen ve beklenen serbest nakit akışını birleştiren, en yüksek %10 verimi eleyen kural seti getiri tuzaklarına karşı koruma sağlar.
2. Yönetim Disiplini & Maliyet Taahhüdü	6 / 7	Amplify’ın %0,20’lik ücret feragatiyle net gideri %0,19’a çekmesi yatırımcı dostudur; ancak taahhüdün 28 Ocak 2027 ile sınırlı olması risk taşır.
3. Makro Ortam & Sektörel Rüzgar	5 / 5	Faizlerin dalgalı seyrettiği ortamlarda serbest nakit akışı güçlü, borçluluğu kontrol altındaki şirketlere yönelik talep stratejiyi desteklemektedir.
IV. Değerleme ve Getiri Potansiyeli	19 / 30
1. Mutlak & Göreli Değerleme	8 / 12	Portföyün F/K oranı 14,57 ile S&P 500 ortalamasının belirgin şekilde altındadır. Ancak büyüme motoru olan teknolojiden feragat edilmiştir.
2. Fiyat-Kalite Dengesi	6 / 10	Portföydeki şirketler yüksek kaliteli nakit akışına sahiptir ancak ağırlığın sanayi sektörüne kayması (%30) döngüsel risk primi gerektirir.
3. Getiri-Risk Asimetrisi	5 / 8	Fonun 30 günlük SEC verimi %1,32 seviyesindedir. Klasik temettü fonlarına göre düşük kalan bu verim, teknoloji rallilerindeki düşük beta ile birleştiğinde asimetriyi sınırlandırır.
TOPLAM SKOR	74 / 100	Sağlam nakit akışı ve kural disiplini; ancak yüksek devir hızı ve sektör yoğunlaşması izlenmelidir.

---

Sık Sorulan Sorular

COWS ETF neye yatırım yapar ve klasik temettü fonlarından farkı nedir?

COWS ETF, Syntax US 1000 evrenindeki en likit 800 şirketten serbest nakit akışı verimi en yüksek ve son 3 yıldır temettüsünü artıran 40 ila 50 hisseye yatırım yapar. Klasik temettü fonları yalnızca yüksek nominal getiri oranına bakarken, COWS şirketin borçlarını ve nakit üretim gücünü hesaba katar. Ayrıca değer tuzaklarından kaçınmak için evrendeki en yüksek temettü veren yüzde 10’luk dilimi kural gereği doğrudan portföy dışı bırakır.

COWS ETF neden teknoloji hisselerine çok az yer veriyor?

Endeks kuralı gereği portföye girecek hisselerin kesintisiz 3 yıllık temettü artışı ve pozitif serbest nakit akışı verimi sağlaması şarttır. S&P 500 Endeksi’ni sürükleyen büyük teknoloji şirketlerinin bir kısmı temettü ödememekte ya da temettü geçmişleri 3 yıllık büyüme kriterini karşılamamaktadır. Bu durum fon portföyünde teknoloji sektörünün payını yüzde 11,16 seviyesinde sınırlamıştır.

Fonun net masraf oranı ileride artabilir mi?

Evet, fonun yasal brüt yönetim ücreti yıllık yüzde 0,39 seviyesindedir. Yönetici kurum Amplify Investments, fon varlığı 100 milyon dolara ulaşana kadar yüzde 0,20’lik yönetim ücreti feragati uygulayarak net masrafı yüzde 0,19’da sabitlemiştir. Bu feragat sözleşmesi 28 Ocak 2027 tarihine kadar geçerlidir; yönetim kurulu tarafından süresi uzatılmazsa net gider oranı doğrudan yüzde 0,39’a çıkacaktır.

Yıllıklandırılmış yüzde 228 portföy devir hızı yatırımcıya vergi yükü getirir mi?

Klasik fonlarda bu seviyedeki bir devir hızı yüksek sermaye kazancı vergisi doğurur. Ancak COWS bir borsa yatırım fonu olduğu için portföy rotasyonunu nakit satışı yerine yetkili katılımcılarla hisse sepeti takası yöntemiyle yönetir. Ayni itfa mekanizması sayesinde hisse satış kârları fon tüzel kişiliği içinde realize edilmez ve 2025 mali yılında yatırımcılara sermaye kazancı faturası yansıtılmamıştır.

---

Kaynaklar

• Amplify ETF Trust Summary Prospectus — Amplify Cash Flow Dividend Leaders ETF ($COWS) (28 Ocak 2026)
• Amplify Cash Flow Dividend Leaders ETF Fact Sheet (30 Haziran 2026)
• Amplify ETF Trust Statutory Prospectus (Rule 497) (28 Ocak 2026)
• Amplify Cash Flow Dividend Leaders ETF Annual Shareholder Report (30 Eylül 2025)
• Amplify Cash Flow Dividend Leaders ETF Semi-Annual Shareholder Report (31 Mart 2026)
• Amplify ETF Trust Statement of Additional Information (SAI) (28 Ocak 2026 ve Mayıs 2026 Zeyilnameleri)
• Amplify ETFs ve Investing.com Piyasa, Portföy ve Fiyatlama Kayıtları (25–28 Eylül 2026)

---

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.