Türk İlaç (TRILC) 2026/6 Bilanço Analizi: Borç Krizi ve Konkordato

Türk İlaç ve Serum Sanayi A.Ş., 2026 yılının ilk altı ayında satış gelirlerini ve operasyonel kârını artırmayı başardı. Buna karşın şirket, ağır borç yükü ve vadesi gelen yükümlülüklerini karşılayamaması nedeniyle mali bir darboğaza girdi. 2026/6 bilanço döneminde şirket için hesaplanan Etre Skoru 100 üzerinden 29 puandır. Puanın bu seviyede kalmasının en önemli iki nedeni, şirketin 2 Haziran 2026 tarihinde konkordato geçici mühleti alarak Yakın İzleme Pazarı’na geçmesi ve 1,22 milyar TL tutarındaki finansman bonosunu vadesinde ödeyemeyerek temerrüde düşmesidir.

Bir bakışta

• Şirket ve Kod: Türk İlaç ve Serum Sanayi A.Ş. ($TRILC)
• İncelenen Dönem: 2026/6 (01.01.2026 – 30.06.2026, Konsolide Olmayan, TMS 29 Enflasyon Düzeltmeli)
• Hasılat ve Reel Değişim: 2.917,50 milyon TL (Geçen yılın aynı dönemine göre reel yüzde 56,27 artış)
• Net Kâr ve FAVÖK Marjı: 101,75 milyon TL net kâr, yüzde 30,30 FAVÖK marjı
• Net Finansal Borç: 4.367,56 milyon TL net finansal borç
• Ana Ortaklar ve Pazar: Mehmet Berat Battal (yüzde 21,59 sermaye, yüzde 51,50 oy), Battal Holding (yüzde 5,17 sermaye, yüzde 12,66 oy), Diğer (yüzde 73,24 sermaye, yüzde 35,84 oy), Yakın İzleme Pazarı
• Etre Skoru: 29 / 100 (Finansal Dayanıklılık ve Nakit Üretimi)

Şirket ne iş yapar, nasıl para kazanır?

Türk İlaç ve Serum Sanayi A.Ş., Ankara Akyurt tesislerinde beşeri ve veteriner tıbbi ürünler, aşılar, ampul formunda enjeksiyonluk çözeltiler ve intravenöz serum setleri üretmektedir. Şirketin gelir modeli büyük ölçüde kamuya yönelik toplu ihalelere, hastane siparişlerine ve yetkili ecza depoları üzerinden yürütülen dağıtım ağına dayanır. Devlet Malzeme Ofisi Sağlık Market alımları şirketin iç pazardaki en büyük sipariş kaynağını oluşturur.

2026 yılının ilk yarısında elde edilen 2.917,50 milyon TL net hasılatın ürün gruplarına göre dağılımı şu şekildedir:

• Serum Satışları: 2.520,09 milyon TL tutarla toplam hasılatın yüzde 86,38’ini oluşturur ve ana nakit kaynağıdır.
• Aşı Gelirleri: 211,00 milyon TL ile hasılatın yüzde 7,23’ünü temsil eder.
• Yurt Dışı Satışlar: 173,07 milyon TL ile cironun yüzde 5,93’ünü sağlar.
• Hammadde Satışları: 138,68 milyon TL ile ciroda yüzde 4,75 pay alır.
• Diyaliz ve Ticari Mallar: 6,01 milyon TL ile toplam gelirin yüzde 0,21’ini oluşturur.

Şirket ürettiği serumları doğrudan ya da ilişkili ecza depoları ve bayiler aracılığıyla kamu hastanelerine ulaştırır. Ürün teslim edildikten sonra hak ediş ve fatura bedelleri tahsil edilir. Ancak kamu ve hastane kanallarındaki uzun ödeme vadeleri, tahsilat sürecini geciktirerek işletme sermayesini bağlar. Şirket bu nakit açığını kapatabilmek için yüksek faizli kısa vadeli banka kredilerine ve finansman bonolarına yönelmiş, finansman giderleri faaliyet kârını aşınca nakit akışı tıkanmıştır.

Türk İlaç ($TRILC) Şirket Künyesi, Ortaklık Yapısı ve Resmî Kayıtlar

Aşağıdaki tablo şirketin kurumsal kimliğini, ortaklık yapısını ve güncel işlem gördüğü pazarı özetlemektedir:

Şirket sermayesinde Mehmet Berat Battal doğrudan yüzde 21,59 paya sahip olmasına rağmen, sahip olduğu imtiyazlı (A) grubu hisseler sayesinde yüzde 51,50 oy hakkını elinde bulundurmaktadır. Bu durum, halka açık pay sahiplerinin şirket kararları üzerindeki etkisini sınırlandırmaktadır. Ayrıca şirketin ilişkili tarafı olan ecza depoları ve grup şirketleriyle yüksek tutarlı ticari ilişkileri bulunmaktadır.

Borsa İstanbul Yönetim Kurulu kararıyla şirket payları 04.06.2026 tarihinden itibaren Ana Pazar’dan çıkarılarak Yakın İzleme Pazarı’na alınmıştır. Borsa İstanbul duyurusu uyarınca şirket BIST 500 endeksinden çıkarılmış ve Yakın İzleme Pazarı kuralları gereği BIST ana endekslerine dahil edilmemiştir. Bu durum kurumsal fonların hisseye yatırım yapmasını sınırlamaktadır.

Kurumsal kayıtlar açısından son dönemde öne çıkan en kritik gelişmeler şunlardır:

• Konkordato Kararı: Ankara 3. Asliye Ticaret Mahkemesi’nin 2026/477 Esas sayılı dosyasında, şirket ve ana ortaklar için 02.06.2026 tarihinden itibaren 3 ay geçici mühlet kararı verilmiştir. Mahkeme 25.08.2026 tarihli ara kararla mühleti 02.09.2026’dan itibaren 2 ay daha uzatmıştır.
• Borçlanma Araçlarında Temerrüt: Konkordato sürecindeki yasal ödeme yasağı gerekçe gösterilerek vadesi gelen 3 adet finansman bonosunun anapara ve kupon faizleri ödenememiştir.
• Kredi ve Çek Gecikmeleri: Bağımsız denetim raporunda şirketin 14.05.2026’dan bu yana kapatılamamış banka kredisi gecikmeleri ve 20.05.2026’dan itibaren çözülememiş karşılıksız çek kayıtları olduğu belgelenmiştir.

Faaliyet Büyümesi Sürerken Kâr Neden Kasaya Girmedi?

Türk İlaç 2026’nın ilk yarısında hasılatını enflasyondan arındırılmış bazda geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 56,27 artırarak 2.917,50 milyon TL seviyesine taşıdı. Satışların maliyeti 1.873,22 milyon TL düzeyinde kalarak hasılattan daha yavaş arttı. Böylece brüt kâr yüzde 100,33 artışla 1.044,28 milyon TL’ye yükseldi. Faaliyet giderleri kontrol altında tutulunca esas faaliyet kârı 791,72 milyon TL olarak gerçekleşti.

Kağıt üzerinde güçlü görünen bu operasyonel kârlılık, finansman maliyetleri tablosuna çarpınca anlamını yitirdi. Şirket altı aylık dönemde tam 1.006,55 milyon TL finansman gideri yazdı. Bu tutarın 924,15 milyon TL’lik kısmı kısa vadeli borçlanma faizlerinden kaynaklandı. Şirketin faaliyetlerinden kazandığı 791,72 milyon TL’lik kârın tamamından fazlası bankalara ve bono sahiplerine faiz olarak gitti.

Buna rağmen net kâr satırında 101,75 milyon TL pozitif rakam görünmesinin temel nedeni, yüksek enflasyon muhasebesi kurallarından doğan 350,26 milyon TL’lik net parasal pozisyon kazancıdır. Bu kazanç kasaya nakit girişi sağlamayan muhasebesel bir hesaplamadır.

Net parasal pozisyon kazancı nedir ve faaliyet kârından farkı nerededir?

Enflasyon muhasebesi uygulayan şirketlerin gelir tablolarında görünen bu kalem, operasyonel bir başarıyı değil, borçlu yapının matematiksel bir sonucunu ifade eder.

• Nerede yer alır? Kapsamlı Gelir Tablosu’nda finansman giderlerinin hemen altında, kâr veya zarar öncesi satırda ve finansal tablo dipnotlarının 30 numaralı bölümünde yer alır.
• Nasıl işler? TMS 29 standardı gereğince bir şirketin borçları nakit varlıklarından fazlaysa, borçların satın alma gücü enflasyon karşısında reel olarak erir. Türk İlaç 2026/6 döneminde 4,38 milyar TL finansal borç taşıdığı için gelir tablosuna 350,26 milyon TL net parasal pozisyon kazancı yazmıştır. Bu muhasebe kaydı şirketin dönem kârını yapay olarak pozitif tarafa geçirmiştir.
• Tek başına neyi kanıtlamaz? Parasal pozisyon kazancı kasaya nakit girişi olduğunu göstermez. Borcun reel değerinin düştüğünü varsaysa da şirket borçlarını reel değerle değil, nominal para tutarıyla ve faiziyle birlikte nakden ödemek zorundadır.

Borç Yapısı, Temerrütler ve Konkordato Süreci

Şirketin mali krizinin merkezinde borçların tutarından ziyade vade uyumsuzluğu yer almaktadır. Türk İlaç’ın 30 Haziran 2026 tarihi itibarıyla toplam finansal borcu 4.383,22 milyon TL düzeyindedir. Bu borcun 3.875,86 milyon TL’lik kısmı, yani yüzde 88,43’ü bir yıldan kısa vadeli borçlardan oluşmaktadır.

Buna karşılık şirketin kasasında ve banka hesaplarında bulunan toplam nakit varlığı sadece 15,66 milyon TL’dir. 3,88 milyar TL kısa vadeli borca karşılık 15,66 milyon TL nakit bulunması, şirketin likidite tamponunun tamamen bittiğini gösterir. Şirketin banka hesaplarındaki nakdin 9,56 milyon TL’si Türk Lirası, 6,09 milyon TL karşılığı ise ABD Doları cinsindendir.

Nakit akışının kilitlenmesi sonucu ortaya çıkan bilanço hasarları şu şekilde sıralanmaktadır:

• Temerrüde Düşen Bonolar: Şirket tarafından ihraç edilen ve vadesi Temmuz, Ağustos ve Eylül aylarında dolan üç ayrı finansman bonosu ödenememiştir. TRFTRLC72614 kodlu bonoda 34,64 milyon TL, TRFTRLC82613 kodlu bonoda 771,36 milyon TL ve TRFTRLC92612 kodlu bonoda 414,74 milyon TL olmak üzere toplam 1.220,74 milyon TL tutarında anapara ve faiz ödemesi temerrüde düşmüştür.
• Banka Kredisi Gecikmeleri: 14 Mayıs 2026 tarihinden itibaren başlayan ve bağımsız denetim raporu tarihi olan 12 Ekim 2026 itibarıyla henüz kapatılamamış banka kredisi gecikme kayıtları mevcuttur.
• Karşılıksız Çek Kayıtları: 20 Mayıs 2026 tarihinde oluşan ve henüz çözüme kavuşturulmamış yüksek tutarlı karşılıksız çek kayıtları bulunmaktadır.

Şirket yönetimi bu baskılar karşısında 2 Haziran 2026 tarihinde Ankara 3. Asliye Ticaret Mahkemesi’ne başvurarak konkordato talep etmiştir. Mahkeme üç aylık geçici mühlet vermiş, 25 Ağustos 2026 tarihindeki ara kararla mühlet süresi iki ay daha uzatılmıştır. Süreç Konkordato Komiser Heyeti gözetiminde yürütülmektedir. Şirket yönetimi konkordato mühleti öncesi doğan borçlar için kanuni ödeme yasağı bulunduğunu, fabrikada üretimin kesintisiz sürdüğünü ve borçların yeniden yapılandırılması için alacaklılarla müzakere yürütüldüğünü belirtmektedir.

Bağımsız Denetçi Neden Şartlı Görüş Bildirdi?

Karar Bağımsız Denetim ve Danışmanlık A.Ş. tarafından hazırlanan 12 Ekim 2026 tarihli raporda, şirketin ara dönem finansal tablolarına Şartlı Sonuç verilmiştir. Denetçi raporu, tabloların genel güvenilirliği açısından ciddi çekinceler içermektedir.

Denetim raporunda yer alan tespitlere göre:

• Banka hesaplarında görünen nakit ve nakit benzerlerinin yalnızca yüzde 39’luk kısmı sunulan banka ekstreleri üzerinden doğrulanabilmiştir. Kalan yüzde 61’lik nakit tutarı için denetim kanıtı elde edilememiştir.
• Şirketin devam eden konkordato süreci nedeniyle bankalardan kredi mutabakat mektupları temin edilememiştir. Bu nedenle 3,52 milyar TL’lik banka kredisi anapara, faiz ve vadelerinin tamlığı doğrulanamamıştır.
• Bankaların portföyünde bulunan müşteri çeklerinin mevcudiyeti ve doğruluğu banka teyitleri yoluyla kanıtlanamamıştır.
• Denetçi, vadesi geçen bonolar, banka borçları ve konkordato süreci nedeniyle şirketin faaliyetlerini sürdürebilme kabiliyeti üzerinde ciddi belirsizlikler bulunduğunu kayda geçirmiştir.

Bağımsız denetimde “şartlı sonuç” ve “kapsam sınırlaması” ne anlama gelir?

Finansal tabloları okurken denetçi görüşünün türü, sunulan rakamların ne derece güvenilir olduğunu anlamak için temel başlangıç noktasıdır.

• Nerede yer alır? Finansal rapor setinin en başında, Bağımsız Denetçi Raporu’nun 3. ve 4. sayfalarında Şartlı Sonucun Dayanağı başlığı altında yer alır.
• Nasıl işler? Bağımsız denetim şirketi, bilançodaki önemli kalemleri dış üçüncü taraflardan doğrulayamadığında veya şirket yönetimi gerekli belgeleri sağlayamadığında kapsam sınırlaması uygular. Türk İlaç örneğinde denetçi, bankalardan borç ve nakit teyidi alamadığı için finansal borçların ve nakit mevcudunun gerçek büyüklüğünü kesinleştiremediğini açıkça beyan etmiştir.
• Tek başına neyi kanıtlamaz? Şartlı sonuç şirket bilançosunun tamamen geçersiz olduğu anlamına gelmez. Ancak raporda yer alan borç, faiz veya nakit rakamlarında denetçinin tespit edemediği olası hatalar veya eksik sınıflandırmalar bulunabileceğini gösterir.

Dönen Varlıkların Kalitesi ve Nakit Akışı Ayrışması

Şirketin 5.556,01 milyon TL tutarındaki dönen varlıklarının büyük bölümü nakit olmayan, tahsilatı geciken veya ilişkili taraflara bağlı kalemlerden oluşmaktadır. Ticari alacaklar 3.317,63 milyon TL seviyesindedir. Bu tutarın 1.553,71 milyon TL’lik kısmı, yani neredeyse yarısı ilişkili taraflardan olan alacaklardır.

Bunun yanı sıra şirketin stokları 1.993,17 milyon TL’ye yükselmiştir. Stokların 1.261,65 milyon TL’si mamullerden oluşmaktadır. Alacakların tahsil edilememesi ve üretilen malların depolarda beklemesi, işletme sermayesini kitleyen temel unsurdur. Şirketin net işletme sermayesi -328,51 milyon TL ile eksiye geçmiştir.

Nakit akış tablosu incelendiğinde operasyonel kâr ile nakit arasındaki derin kopukluk belirginleşmektedir. Şirket işletme faaliyetlerinden 105,29 milyon TL pozitif nakit akışı üretmiş görünmektedir. Ancak bu nakit operasyonel başarıdan değil, faaliyetlerle ilgili diğer alacaklar kalemindeki 1.010,88 milyon TL’lik olağandışı çözülmeden kaynaklanmıştır. Stok artışı için 742,65 milyon TL ve ticari alacaklar için 443,42 milyon TL nakit harcanmıştır.

Yatırım tarafında ise şirket duran varlık alımları için 956,58 milyon TL nakit çıkışı yaparken, varlık satışlarından 446,76 milyon TL giriş sağlamıştır. Net yatırım harcaması 509,82 milyon TL olmuştur. Şirketin serbest nakit akışı -404,53 milyon TL ile derin bir açık vermiştir. Faaliyet kârı yazılmasına rağmen kasadan dışarıya nakit sızıntısı devam etmiştir.

Türk İlaç İçin Finansal Dayanıklılık ve Verimlilik Hesapları

Bu bölümde, şirketin nakit dönüşümünü, likidite gücünü ve borç yükünü gösteren temel finansal hesaplamalar yer almaktadır.

Alacak Tahsilat Süresi 205 Gün Olarak Hesaplandı

Bu oran şirketin yaptığı bir satışı ortalama kaç günde nakde dönüştürebildiğini gösterir.

Alacak Tahsilat Süresi = (Ticari Alacaklar ÷ Hasılat) × 180 Gün = (3.317.631.976 TL ÷ 2.917.503.375 TL) × 180 = 204,69 Gün

Şirket vadeli satışlarının bedelini ortalama 205 günde tahsil edebilmektedir. İlişkili taraf alacaklarının ağırlığı ve kamu ödeme takvimi tahsilat süresini uzatmaktadır.

Stokta Kalma Süresi 192 Gün Seviyesindedir

Bu ölçü depolardaki hammadde ve mamullerin ortalama kaç günde satıldığını ifade eder.

Stokta Kalma Süresi = (Stoklar ÷ Satışların Maliyeti) × 180 Gün = (1.993.166.017 TL ÷ 1.873.223.437 TL) × 180 = 191,52 Gün

Stokların depoda kalma süresinin 192 gün olması, üretim için harcanan nakdin yaklaşık altı buçuk ay boyunca raflarda bağlı kaldığını gösterir.

Nakit Dönüşüm Döngüsü 278 Gündür

Şirketin hammadde alımı için kasasından çıkan paranın nihai tahsilatla tekrar kasaya dönmesi için geçen net süredir.

Borç Ödeme Süresi = (Ticari Borçlar ÷ Satışların Maliyeti) × 180 Gün = (1.226.318.351 TL ÷ 1.873.223.437 TL) × 180 = 117,83 Gün
Nakit Dönüşüm Döngüsü = Alacak Tahsilat Süresi + Stokta Kalma Süresi – Borç Ödeme Süresi = 204,69 + 191,52 – 117,83 = 278,38 Gün

Şirketin nakit döngüsü 278 gündür. Kasadan çıkan paranın geri dönmesi 9 aydan uzun sürmektedir. Bu döngü şirketi sürekli banka kredisi aramaya zorlamıştır.

Faiz Kapsama Oranı 0,79x ile Kritik Eşiğin Altındadır

Şirketin ürettiği esas faaliyet kârının katlandığı faiz ve finansman giderlerini ne ölçüde karşıladığını gösterir.

Faiz Kapsama Oranı = Esas Faaliyet Kârı ÷ Finansman Giderleri = 791.719.073 TL ÷ 1.006.546.020 TL = 0,786x

Şirketin faaliyet kârı borç faizlerini ödemeye yetmemektedir. Her 1 TL’lik finansman giderine karşılık yalnızca 79 kuruşluk faaliyet kârı üretilebilmiştir.

Sektörel Emsaller ve Göreli Değerleme

Aşağıdaki tablo Türk İlaç’ın çarpanlarını Borsa İstanbul’da işlem gören ilaç ve sağlık şirketleriyle karşılaştırmaktadır:

Tabloda $TRILC çarpanları ilk bakışta oldukça düşük görünmektedir. 0,42 PD/DD ve 2,57 FD/FAVÖK oranları sektör ortalamalarının belirgin şekilde altındadır. Ancak bu düşüklük bir piyasa fırsatını değil, piyasanın şirkete yüklediği yeniden yapılandırma ve iflas risk primini yansıtır. Finansman bonoları temerrüde düşmüş, konkordato geçici mühletinde olan ve denetçisi banka teyidi alamayan bir şirket için geleneksel çarpan karşılaştırmaları güvenilir bir değerleme göstergesi değildir.

Türk İlaç ($TRILC) İçin Uzun Vadeli Değerlendirme ve Şirket Durumu

Türk İlaç’ın üretim geçmişi incelendiğinde, şirketin operasyonel üretim kapasitesini ve ürün çeşitliliğini artırdığı görülmektedir. Akyurt tesislerinde serum üretiminin yanı sıra aşı ve ampul formülasyonlarının geliştirilmesi şirkete belirli bir üretim gücü kazandırmıştır. 2026 yılında Tetadif difteri-tetanoz aşısına ilişkin ruhsat askısının ve geri çekme kararının mahkeme kararıyla iptal edilmesi operasyonel açıdan önemli bir kazanımdır. Şirket ayrıca Devlet Malzeme Ofisi üzerinden yüz milyonlarca liralık serum ihalesi almaya devam etmektedir.

Buna karşın şirketin finansal mimarisi operasyonel başarılarını taşıyamamıştır. Şirketin geçmiş yönlendirmeleri ile ulaşılan nokta arasında derin bir uçurum oluşmuştur. Kâğıt üzerinde net kâr açıklanmasına karşılık, işletme sermayesinin yönetilememesi ve 278 günlük nakit dönüşüm döngüsü nakit üretimini felç etmiştir.

Uzun vadeli bir yatırım tezi, ancak ve ancak şirketin konkordato sürecini başarıyla tamamlayıp alacaklılarıyla gerçekçi bir borç takvimi imzalaması koşuluyla savunulabilir. Düzenli hisse alımı yapan veya uzun vadeli ortaklık düşünen yatırımcıların mevcut fiyat düşüşünü doğrudan bir alım fırsatı olarak görmemesi gerekir. Yakın İzleme Pazarı’nda işlem gören ve 1,22 milyar TL’lik temerrüt yükü taşıyan bir yapıda, sermaye kaybı riski getiri potansiyelinin çok önündedir.

Aşağıdaki izleme tablosu şirketin toparlanma sürecinde takip edilmesi gereken kritik gelişmeleri özetlemektedir:

Etre Skoru: Türk İlaç ($TRILC) Puan Tablosu

Aşağıdaki tabloda şirketin 2026/6 dönemi verilerine dayanarak hesaplanan Etre Skoru alt bileşenleri ve gerekçeleri yer almaktadır:

Sık Sorulan Sorular

Türk İlaç ve Serum Sanayi ne iş yapar ve gelirini nereden kazanır?

Şirket hastaneler ve sağlık kuruluşları için serum, aşı, ampul ve diyaliz solüsyonları üretmektedir. Gelirinin yaklaşık yüzde 86 gibi büyük bir bölümünü Devlet Malzeme Ofisi ve kamu hastanelerine yapılan toplu serum satışları oluşturmaktadır.

Şirketin yönetim kontrolü kimdedir ve hisseleri hangi pazarda işlem görmektedir?

Şirketin yönetim kontrolü, sahip olduğu imtiyazlı A grubu paylar sayesinde yüzde 51,50 oy hakkına sahip olan Yönetim Kurulu Başkanı Mehmet Berat Battal’dadır. Şirket payları Borsa İstanbul kararıyla 4 Haziran 2026 tarihinden itibaren Yakın İzleme Pazarı’nda işlem görmektedir.

Türk İlaç 2026 yılının ilk altı ayında kâr etti mi?

Şirket 2026 yılının ilk altı ayında 101,75 milyon TL net kâr açıklamıştır. Ancak bu kâr operasyonel nakit üretiminden değil, yüksek borçluluk nedeniyle enflasyon muhasebesinden kaynaklanan 350,26 milyon TL tutarındaki net parasal pozisyon kazancından ileri gelmektedir.

Şirket neden konkordato ilan etti ve temerrüt tutarı ne kadardır?

Şirket kısa vadeli banka borçlarını ve karşılıksız çıkan çeklerini ödeyemeyince 2 Haziran 2026 tarihinde mahkemeye başvurarak konkordato geçici mühleti almıştır. Konkordato mühleti kapsamındaki yasal ödeme yasağı gerekçesiyle vadesi gelen üç ayrı finansman bonosunda toplam 1,22 milyar TL tutarında anapara ve kupon ödemesi temerrüde düşmüştür.

Şirket için hesaplanan 29 Etre Skoru ne anlama gelir?

Bu skor şirketin üretim tarafında iş yapmasına karşın ciddi bir likidite tıkanıklığı ve borç krizi içinde olduğunu gösterir. Kasadaki nakdin tükenmesi, borçların yüzde 88’inin kısa vadeli olması ve bağımsız denetçinin banka mutabakatı alamaması puanı aşağı çekmiştir.

Yatırımcılar için şu anki en büyük risk nedir?

En büyük risk Ankara 3. Asliye Ticaret Mahkemesi’nde devam eden konkordato davasının olumsuz sonuçlanması veya alacaklılarla borç yapılandırma anlaşmasına varılamamasıdır. Ayrıca alacakların tahsil edilememesi ve şirketin Yakın İzleme Pazarı’nda bulunması sermaye kaybı riskini çok yüksek tutmaktadır.

Kaynaklar

• Finansal Durum Tablosu ve Dipnotlar (30 Haziran 2026) — Kamuyu Aydınlatma Platformu — 12 Ekim 2026
• Ara Dönem Faaliyet Raporu (2026 Yılı 6 Aylık) — Kamuyu Aydınlatma Platformu — 12 Ekim 2026
• Sınırlı Bağımsız Denetim Raporu — Karar Bağımsız Denetim ve Danışmanlık A.Ş. — 12 Ekim 2026
• Konkordato ve Mühlet Kararlarına İlişkin Özel Durum Açıklamaları — Kamuyu Aydınlatma Platformu — 02 Haziran 2026 ve 25 Ağustos 2026
• Borçlanma Araçları Temerrüt Bildirimleri — Kamuyu Aydınlatma Platformu — Temmuz, Ağustos, Eylül 2026
• Pazar Değişikliği Duyurusu — Borsa İstanbul A.Ş. — 03 Haziran 2026

Veri kesimi: 12 Ekim 2026, Fiyat tarihi: 16 Ekim 2026, Kaynak dönemi: 2026/6

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.