2025 yılı, Türkiye ekonomisi için sıkı para politikalarının reel sektörü tam anlamıyla test ettiği bir "dayanıklılık yılı" olarak kayıtlara geçti. Yüksek faiz oranları ve kredi musluklarının kısılması, özellikle mobilya gibi dayanıklı tüketim malları sektöründe talep tarafında ciddi bir daralma yarattı. Bu makroekonomik iklimde şirketlerden beklenen, agresif büyümeden ziyade bilançolarını korumaları ve nakit akışlarını yönetmeleriydi. Koleksiyon [>> Devamını Oku]
2025 yılının son çeyreği, Türkiye'deki gıda ihracatçıları için bir "kusursuz fırtına" dönemi oldu. Yüksek yurt içi enflasyonun maliyetleri yukarı çekmesi, buna karşın döviz kurlarının enflasyonun altında bir seyir izleyerek "değerli TL" konjonktürü yaratması, ihracat odaklı firmaların rekabet gücünü baltaladı. İşte tam bu makroekonomik iklimde, Merko Gıda (MERKO) bilançosu, dışarıdan bakıldığında "kâr eden ve nakdi bol" [>> Devamını Oku]
2025 yılı, Türkiye ekonomisi için yüksek faizlerin "yeni normal" olarak kabul edildiği, enflasyonla mücadelenin şirket bilançolarında derin izler bıraktığı bir dönem olarak kayıtlara geçti. BIST endeksindeki sanayi şirketleri finansman maliyetleri altında ezilirken, nakit zengini şirketlerin "kral" ilan edildiği bir konjonktürdeyiz. Türkiye Sigorta (TURSG), açıkladığı 2025 yıl sonu finansal sonuçlarıyla, klasik bir sigorta şirketinden ziyade, piyasa [>> Devamını Oku]
Giriş: Makro Strateji ve Canlı Piyasa Nabzı 2026 yılının başında, Türkiye ekonomisi hala yüksek faiz ve inatçı enflasyon sarmalının etkilerini hissederken, Galatasaray Sportif A.Ş. (GSRAY) bilançosu, futbolun romantizmi ile finansın soğuk gerçekliği arasındaki uçurumu en net gösteren belgelerden biri olarak karşımıza çıkıyor. Borsa İstanbul'da yatırımcılar, genellikle "Bankalar Birliği Anlaşması'ndan Çıkış" manşetini bir özgürlük ilanı ve [>> Devamını Oku]
Giriş: Makro Strateji ve Canlı Piyasa Nabzı Türkiye ekonomisinin sıkı para politikası ve yüksek enflasyon sarmalında olduğu, finansman maliyetlerinin %50 bandını zorladığı bir dönemde, Fenerbahçe Futbol A.Ş. (FENER) bilançosu, klasik bir sanayi şirketi analizinden çok, bir "kriz yönetimi" vaka çalışmasını andırmaktadır. BIST endeksinin reel getiri arayışında olduğu bu konjonktürde, FENER hisseleri, şirketin finansal gerçeklerinden ziyade, [>> Devamını Oku]
Giriş: Makro Strateji ve Canlı Piyasa Nabzı Türkiye'nin içinde bulunduğu yüksek enflasyon ve sıkı para politikası döngüsü, nakit akışı zayıf ve borç yükü yüksek şirketler için bir "dayanıklılık testi" niteliğindedir. Faizlerin %50 bandında seyrettiği, krediye erişimin zorlaştığı ve maliyetlerin döviz bazında katlandığı bu konjonktürde, Beşiktaş Futbol Yatırımları Sanayi ve Ticaret A.Ş. (BJKAS) bilançosu, bir yatırım [>> Devamını Oku]
Makro Strateji ve Canlı Piyasa Nabzı Kayseri Şeker (KAYSE), Borsa İstanbul'un sanayi devleri arasında yer almasına rağmen, özel hesap dönemi (1 Mayıs - 30 Nisan) ve iş modelinin tarımsal doğası gereği yatırımcı algısını en çok zorlayan bilançolardan birini açıkladı. 2025 yılı, Türkiye ekonomisi için sıkı para politikasının zirve yaptığı, %50 politika faizi ortamında finansman maliyetlerinin [>> Devamını Oku]
Giriş: Makro Strateji ve Canlı Piyasa Nabzı 2026 yılına girdiğimiz bu günlerde, Borsa İstanbul'da (BIST) yaşanan volatilite ve sıkı para politikalarının yarattığı likidite sıkışıklığı, şirketlerin gerçek dayanıklılık testinden geçtiği bir dönemi işaret ediyor. Faizlerin yüksek seyrettiği, krediye erişimin maliyetli olduğu bu makroekonomik iklimde, Torunlar GYO (TRGYO) klasik bir gayrimenkul yatırım ortaklığı profilinden sıyrılarak adeta bir [>> Devamını Oku]
Giriş: Makro Strateji ve Canlı Piyasa Nabzı 2026 yılının ilk çeyreğine girerken, Türkiye ekonomisindeki sıkı para politikası ve yüksek faiz ortamı, perakende sektörü üzerinde çift yönlü bir baskı oluşturmaya devam ediyor. Bir yandan tüketicinin alım gücündeki erime, zorunlu tüketim harcamalarını "hard discount" (yüksek indirim) marketlere yönlendirirken; diğer yandan artan asgari ücret, enerji ve kira maliyetleri, [>> Devamını Oku]
2025'in üçüncü çeyreği itibarıyla Türkiye piyasaları, "parasal sıkılaştırma" ve "yüksek faiz" ikliminin reel sektör üzerindeki yıkıcı etkilerini en net hissettiğimiz dönemlerden birini yaşıyor. Enflasyon muhasebesi (TMS 29), şirketlerin makyajını akıtıp gerçek yüzlerini ortaya çıkaran bir turnusol kağıdı işlevi görüyor. İşte tam bu noktada, Borsa İstanbul'un köklü oyuncularından Aygaz A.Ş., masamızda incelenmeyi bekleyen en ilginç dosyalardan [>> Devamını Oku]