Vanguard (VXUS) 2026 Yarıyıl Bilanço Analizi: %0,05 Gider Oranı
Amerikan hisse senedi piyasaları, küresel borsa değerinin yaklaşık yüzde 60’ını tek başına oluşturuyor. Bu durum, yalnızca ABD endekslerine odaklanan bir portföyün dünyanın geri kalanındaki ekonomik üretimi ve değerleme fırsatlarını tamamen göz ardı etmesi anlamına geliyor. Vanguard Total International Stock Index Fund ETF Shares ($VXUS), ABD dışındaki hem gelişmiş hem de gelişmekte olan 40’tan fazla ülkenin şirketlerini tek bir potada toplayarak bu coğrafi yoğunlaşmayı dengelemeyi amaçlayan en büyük likit fon pay sınıfıdır.
Fonun sunduğu bu geniş çeşitliliğin arkasındaki operasyonel mekanizmayı, gider mimarisini, vergi avantajını sağlayan pay yapısını ve taşıdığı kur risklerini SEC belgeleri üzerinden incelemek, uzun vadeli birikim yapan yatırımcılar için kritik önem taşıyor.
Bir bakışta
- Fon ve Pay Sınıfı: Vanguard Total International Stock Index Fund ETF Shares ($VXUS #VXUS)
- Raporlama Dönemi: 2026/4 (30 Nisan 2026’da biten 6 aylık dönem) ve 2025/10 (31 Ekim 2025 mali yıl sonu)
- Piyasa Fiyatı ve Net Aktif Değer (NAV): Piyasa Fiyatı 86,35 USD / Resmi NAV 86,20 USD (25 Eylül 2026 kapanışı; prim oranı: +%0,17)
- Konsolide Fon Varlığı / ETF Varlığı: 629,34 milyar USD / 145,10 milyar USD (30 Nisan 2026)
- Gider Oranı ve Portföy Şirket Sayısı: Yıllık %0,05 / 8.871 adet hisse senedi
- Portföy Devir Hızı (Turnover): %1 (6 aylık dönem) / %4 (2025 mali yılı)
- Dağıtılan Sermaye Kazancı: 0,00 USD (Son 5 yıl ve cari dönem)
- Etre Fon Skoru: 84 / 100
Fon neye yatırım yapar, nasıl işler?
Vanguard Total International Stock Index Fund, ABD merkezli şirketler hariç tutularak oluşturulan FTSE Global All Cap ex US Index endeksini tam kopyalama (full replication) yaklaşımıyla takip eder. Endeks; gelişmiş ve gelişmekte olan piyasalarda faaliyet gösteren büyük, orta ve küçük ölçekli şirketleri kapsar ve ABD dışındaki küresel yatırım yapılabilir piyasa değerinin yaklaşık yüzde 98’ini temsil eder. Fon, olağan piyasa koşullarında net varlıklarının en az yüzde 80’ini bu endekste yer alan hisselere yatırmakla yükümlüdür.
Fonun işletim modeli, Vanguard’ın kurucusu John Bogle tarafından kurulan ve fonların bizzat yönetim şirketinin sahibi olduğu ortaklık yapısına dayanır. Dışarıdan kâr amaçlı bir yönetim şirketine yüksek ücret ödenmez; operasyonlar doğrudan maliyetine (“at-cost”) yürütülür. Bu model sayesinde VXUS pay sınıfının yıllık net işletim gider oranı %0,05 seviyesindedir. Başka bir ifadeyle, fona yatırılan her 10.000 dolar için yıllık yönetim ve idari maliyet yalnızca 5 dolardır. 2024 mali yılındaki %0,07 ve 2025 yılındaki %0,06 seviyelerinden yapılan bu indirim, fon ölçeğinin büyümesiyle yatırımcı lehine bir maliyet avantajı yaratmıştır.
Fon, sadece hisse fiyatlarındaki artış ve temettülerden değil, elindeki devasa hisse senedi envanterini kurumsal kuruluşlara ödünç vererek (menkul kıymet ödünç verme – securities lending) ek gelir elde eder. 31 Ekim 2025 mali yılında 346,1 milyon dolar brüt ödünç verme geliri elde edilmiş; aracı komisyonları ve borçlu indirimleri düşüldükten sonra net 172,4 milyon dolar fon kasasına aktarılmıştır. 30 Nisan 2026’da biten 6 aylık dönemde de net ödünç verme geliri 106,6 milyon dolar olarak gerçekleşmiştir. Ortalama fon varlığına oranla yıllık yaklaşık 3,1 baz puana denk gelen bu getiri, fonun %0,05’lik işletim giderinin yarısından fazlasını tek başına karşılayarak endeks takip farkını en aza indirir.
Nakit giriş-çıkışları sırasında piyasadan kopmamak amacıyla endeks vadeli işlem sözleşmeleri (Futures) ve getiri takasları (Equity Total Return Swaps) kullanılır. Boştaki nakit bakiyeleri ise Vanguard bünyesindeki faiz getirili Vanguard Market Liquidity Fund içerisinde değerlendirilir.
Vanguard Total International Stock Index Fund künyesi ve kurumsal yapısı
| Alan | Teyit Edilen Kayıt ve Bilgi | Kaynak Belge ve Bölüm |
| Yasal Unvan | Vanguard Total International Stock Index Fund (Vanguard STAR Funds bünyesinde) | 2026 Summary Prospectus, Sayfa 1 |
| Borsa Kodu / Ticker | $VXUS / #VXUS (CUSIP: 921909768 / Fon No: 3369) | 2026 Prospectus, Sayfa 37 |
| Listelenen Borsa | The Nasdaq Stock Market LLC (Nasdaq) | 2026 Prospectus, Sayfa 1 ve 8 |
| Hukuki Statü | Delaware Statutory Trust (1940 Yasası kapsamında tescilli yatırım fonu) | Statement of Additional Information (SAI), Sayfa B-2 |
| İhraç Tarihi | ETF Sınıfı: 26 Ocak 2011 (Investor Sınıfı: 29 Nisan 1996) | 2026 Prospectus, Sayfa 37 |
| Mali Yıl Sonu | 31 Ekim | Form N-CSR / 2026 Semi-Annual Report, Sayfa 1 |
| Yatırım Danışmanı | Vanguard Capital Management, LLC (VCM – 12 Ocak 2026 itibarıyla) | Semi-Annual Report, Sayfa 1 |
| Portföy Yöneticileri | Christine D. Franquin (2017’den beri), Michael Perre (2008’den beri), Jeffrey D. Miller (2025’ten beri) | 2026 Prospectus, Sayfa 7 ve 25 |
| En Büyük Saklamacı Payları | Vanguard Marketing Corp. (%53,80), Charles Schwab & Co. (%12,58), National Financial Services / Fidelity (%9,74) | SAI, Sayfa B-52 ve B-53 (31 Ocak 2026) |
| Yönetici ve Mütevelli Payı | Fon mütevellileri ve yöneticileri tedavüldeki payların toplamda %1’inden azına sahiptir. | SAI, Sayfa B-51 |
| Bağımsız Denetçi | PricewaterhouseCoopers LLP (PwC) | SAI, Sayfa B-2; Form N-CSR, Sayfa 138 |
Tröstün yönetim kurulu yapısında bağımsız denetim ve risk gözetimi Mark Loughridge başkanlığındaki bağımsız mütevelli heyeti tarafından yürütülmektedir. 12 Ocak 2026 tarihinde yapılan kurumsal yeniden yapılanma çerçevesinde, fonun doğrudan portföy yönetim sorumluluğu The Vanguard Group, Inc.’in yüzde yüz iştiraki olan Vanguard Capital Management, LLC (VCM) tüzel kişiliğine devredilmiştir. 4 Haziran 2026 tarihinde tröstün saymanlık görevine My Trieu-Gatt getirilmiştir. Bağımsız denetçi PwC raporlarında fonun iç kontrollerine ilişkin herhangi bir zafiyet bildirilmemiş; finansal tablolarda geçmişe dönük düzeltme (restatement) veya fon aleyhine maddi bir yaptırım kaydı yer almamıştır.
Çok sınıflı fon yapısı ve ayni itfa mekanizması sermaye kazancı vergisini nasıl engelliyor?
Klasik borsa yatırım fonlarının büyük bölümü bağımsız yapılar olarak kurulurken, VXUS çok sınıflı (multi-class) bir fon havuzunun parçasıdır. 30 Nisan 2026 itibarıyla konsolide fonun toplam büyüklüğü 629,34 milyar dolardır. Bu varlığın 145,10 milyar dolarlık kısmı (%23,05) ETF paylarına, 266,80 milyar dolarlık kısmı (%42,39) bireysel Yatırımcı Sınıfına (Investor Shares), geri kalan 217,44 milyar dolarlık kısmı ise kurumsal ve Admiral sınıflarına aittir.
Bu yapının teorik riski, geleneksel fon sınıflarındaki yatırımcıların nakit çıkışı yapması durumunda yöneticinin nakit yaratmak için kârlı hisseleri satması ve ortaya çıkacak sermaye kazancı vergisinin ETF yatırımcısına da yansıması olasılığıdır. Vanguard, bu riski ayni ihraç ve itfa (in-kind creation and redemption) mekanizmasıyla yönetir.
Kurumsal Yetkili Katılımcılar (Authorized Participants) piyasadan topladıkları büyük blok payları fona iade ettiklerinde, nakit yerine fona ait hisse sepetini teslim alırlar. Fon yöneticisi, bu sepetin içine portföyde en uzun süre kalmış ve maliyet tabanı en düşük (üzerinde en çok realize edilmemiş sermaye kazancı birikmiş) hisseleri yerleştirir. Böylece sermaye kazancı nakde dönüştürülmeden fon bünyesinden yasal olarak tahliye edilir.
Fonun son 5 yıllık finansal geçmişinde pay başına dağıtılan sermaye kazancı kalemi her yıl istisnasız 0,000 USD olarak kaydedilmiştir. Yatırımcı, kendi payını borsada satmadığı sürece portföy içi kâr realizasyonlarından kaynaklanan bir vergi yükümlülüğüyle karşılaşmaz.
Portföy dağılımı: 8.871 hissede coğrafi ve sektörel denge nasıl kuruluyor?
30 Nisan 2026 tarihli yarıyıl finansal tablolarına göre portföyde 8.871 adet hisse senedi bulunmaktadır. Fonun varlık ağırlıklı medyan şirket büyüklüğü 46 milyar dolar düzeyindedir. İlk bakışta binlerce şirketin yer alması aşırı bir dağılma izlenimi verse de piyasa değeri ağırlıklı endeks yapısı nedeniyle getirinin yönünü en üstteki 100 hisse belirlemektedir.
Bölgesel Dağılım (30 Nisan 2026):
- Asya: %46,9
- Avrupa: %36,2
- Kuzey Amerika (Kanada): %8,7
- Okyanusya (Avustralya ve Yeni Zelanda): %4,5
- Güney Amerika: %1,4
- Afrika: %1,0
- Diğer ve Net Nakit: %1,3
Ülke bazında en büyük ağırlıklar Japonya (%14,8), Birleşik Krallık (%8,4), Kanada (%8,1), Tayvan (%7,9) ve Çin (%7,6) pazarlarındadır. Ardından Güney Kore (%5,7), Fransa (%5,1), İsviçre (%5,0), Almanya (%4,7), Hindistan (%4,4) ve Avustralya (%4,3) gelmektedir.
En büyük bireysel pozisyon, 24,71 milyar dolarlık piyasa değeri ve yaklaşık %3,94’lük portföy payıyla yarı iletken üreticisi Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) şirketine aittir. Onu Güney Koreli bellek üreticileri Samsung Electronics (%1,88) ve SK Hynix (%1,45), Hollandalı litografi ekipmanı üreticisi ASML Holding (%1,41) ile Çinli teknoloji şirketi Tencent Holdings (%0,78) takip eder.
Bu yapı, ABD pazarını temsil eden S&P 500 endeksine kıyasla iki temel yapısal fark ortaya koyar:
- Sektörel Denge: S&P 500’de teknoloji sektörünün payı yüzde 32’nin üzerindeyken, VXUS’ta teknoloji ağırlığı yaklaşık yüzde 19,9 seviyesindedir. Buna karşılık bankacılık ve sigortacılık gibi finansal hizmetler şirketleri yüzde 23,3’lük payla fonun en büyük sektörünü oluşturur. Sanayi şirketleri ise yüzde 15,1 ile üçüncü sıradadır.
- Döngüsel Varlıklar: Ham madde, enerji ve kamu hizmetleri şirketlerinin toplam ağırlığı fon içinde yüzde 15’i aşar. Bu durum, küresel faiz indirim döngülerinde ve emtia fiyatlarının yükseldiği dönemlerde portföyün kâr üretme kapasitesini destekler.
Para birimi hareketleri ve döviz kuru riski getiriye nasıl yansıyor?
VXUS, döviz riskinden korunma (currency hedging) stratejisi uygulamaz. Portföydeki hisse senetleri Japon yeni, euro, İngiliz sterlini, Kanada doları, Tayvan doları ve İsviçre frangı gibi yerel para birimleriyle fiyatlanır. Fonun net aktif değeri ise her işlem günü New York saatiyle 16:00’da bağımsız döviz kurları üzerinden ABD dolarına dönüştürülerek hesaplanır.
Bu mekanizma, yatırımcının yalnızca yabancı şirketlerin ticari performansına değil, aynı zamanda ABD dolarının diğer para birimleri karşısındaki hareketine de doğrudan maruz kalması anlamına gelir:
- Dolar Güçlendiğinde: Yabancı para birimleri dolar karşısında değer kaybederse, yerel borsada hisse fiyatı artsa dahi dolar bazlı getiri erir. 2022 yılında yaşanan sert küresel satış dalgasında dolar endeksinin (DXY) zirve yapması, fonun yıllık bazda %-24,64 getiri yazmasında ana faktörlerden biri olmuştur.
- Dolar Zayıfladığında: 2025 mali yılında gözlendiği üzere, faiz indirim döngüsüyle doların majör pariteler karşısında gerilemesi, fonun dolar bazlı toplam getirisini yıllık bazda %24,83’e taşımıştır.
Fon yönetimi, portföy seviyesinde operasyonel işlemler ve temettü dönüşümleri sırasında doğabilecek geçici kur dalgalanmalarını yönetmek için ileri vadeli döviz sözleşmeleri (Forward Currency Contracts) tesis eder. 30 Nisan 2026 bilançosunda forward sözleşmelerinin net varlıklara oranı yalnızca yüzde 1 düzeyindedir; dolayısıyla kur riskini genel portföy boyutunda sıfırlamaya yönelik bir koruma bulunmamaktadır.
Gelişmekte olan piyasalarda mülkiyet sınırları ve türev takasların rolü
Fon varlıklarının yaklaşık %26,2’si gelişmekte olan ülke piyasalarına tahsis edilmiştir. Bu coğrafyalarda yatırım yapmanın operasyonel dinamikleri, gelişmiş Batı borsalarından belirgin biçimde farklılaşır:
1. 16 Ülkede Zorunlu Nakit İtfa Kısıtı
Fon izahnamesinde (SAI Sayfa B-65) yer alan yasal düzenlemelere göre; Brezilya, Şili, Çin, Kolombiya, Mısır, Hindistan, Kuveyt, Malezya, Pakistan, Peru, Katar, Rusya, Suudi Arabistan, Güney Kore, Tayvan ve Birleşik Arap Emirlikleri’nde yerel takas ve saklama kuralları nedeniyle ayni itfa uygulanamamaktadır. Yetkili Katılımcılar bu ülkelerdeki hisseleri portföy dışına ayni olarak transfer edemez; işlemler nakit üzerinden yürütülür. Bu durum, söz konusu ülkelerin hisselerinde işlem maliyetlerini artırabilen ve teorik olarak sermaye kazancı yaratabilecek yapısal bir sınırdır.
2. Çin’de Değişken Faizli Kuruluş (VIE) ve Yabancı Sahiplik Tavanı
Çin mevzuatı, yabancı yatırımcıların internet, telekomünikasyon ve medya gibi stratejik sektörlerde doğrudan hisse sahibi olmasını kısıtlamaktadır. Bu nedenle portföyde yer alan Tencent Holdings ve Alibaba Group gibi devler doğrudan değil, Cayman Adaları merkezli Değişken Faizli Kuruluş (VIE) yapıları üzerinden sözleşmeye bağlı haklar aracılığıyla tutulmaktadır.
Ayrıca Vanguard fonlarının toplam büyüklüğü, yabancı ülkelerdeki banka veya kamu altyapı şirketlerinde belirlenen yasal mülkiyet tavanlarına (%5, %10 veya %20) yaklaştığında, fon doğrudan hisse almak yerine tezgah üstü toplam getiri takası (OTC Total Return Swap) sözleşmelerine başvurmaktadır. 30 Nisan 2026 tarihli bilançoda fon, aralarında Çin A-hisseleri ve Türk hisselerinin de bulunduğu pozisyonlar için 87,4 milyon dolarlık gerçekleşmemiş değer artışı taşıyan swap sözleşmesi bulundurmaktadır.
Dondurulan Rusya Varlıkları ve Level 3 Değerleme Mekanizması
2022’deki Ukrayna savaşının ardından fonun portföyündeki Rus şirketleri (Mechel, Surgutneftegas, Novatek, Severstal, VTB Bank vb.) tamamen işlemden çekilmiş ve değeri 0 USD olarak belirlenmiştir.
Bir endeks fonu, aktif portföy yöneticisi gibi jeopolitik kriz anında serbest kararla hisseleri erkenden satamaz; endeks sağlayıcısı ilgili varlığı resmi olarak endeksten çıkarana kadar kurallara bağlı kalmak zorundadır. Bu varlıklar 30 Nisan 2026 bilançosunda “Level 3” (doğrudan piyasa kotasyonu bulunmayan varlıklar) kapsamında 0 dolar değerle taşınmaya devam etmektedir.
Değerleme dengesi ve sonuç değerlendirmesi
25 Eylül 2026 kapanışı itibarıyla 86,35 USD piyasa fiyatından işlem gören VXUS, aynı gün açıklanan 86,20 USD’lik pay başına net aktif değerine (NAV) göre sadece yüzde 0,17 (15 sent) gibi son derece dengeli bir primle işlem görmektedir. Fonun pay başına net aktif değeri, 30 Nisan 2026 tarihindeki 82,87 USD seviyesinden bu yana küresel hisse senedi piyasalarında yaşanan değer artışıyla 86,20 USD’ye ulaşmıştır.
Temel Değerleme Göstergeleri (Eylül 2026):
- Fiyat / Kazanç Oranı (F/K): Yaklaşık 13,9x (S&P 500 ortalaması: ~25,5x)
- Fiyat / Defter Değeri (PD/DD): Yaklaşık 1,8x (S&P 500 ortalaması: ~4,6x)
- Yıllık Temettü Verimi: %2,0 – %2,3 bandında (S&P 500 ortalaması: ~%1,2)
- İlk 10 Hisse Ağırlığı: %13,8 (S&P 500 ilk 10 ağırlığı: ~%34,0)
Gelişmiş ve gelişen ülke piyasaları, ABD piyasalarına kıyasla belirgin bir değerleme iskontosuyla işlem görmektedir. Bu iskonto; Avrupa’daki düşük ekonomik büyüme hızını, Asya’daki jeopolitik riskleri ve teknoloji tekellerinin ABD kadar yüksek kâr marjlarına ulaşamamasını yansıtır. Ancak mevcut F/K oranının 14x seviyesinde bulunması, olası bir küresel resesyon veya değerleme düzeltmesinde aşağı yönlü risk marjını ABD piyasalarına kıyasla daha ılımlı kılmaktadır.
Düzenli birikim (DCA) yapan bir yatırımcı açısından VXUS, yüksek getiri garantisi sunan agresif bir büyüme aracı değil; portföyün ABD doları döngüsüne ve tek bir ülkenin siyasi veya kurumsal dinamiklerine bağımlı kalmasını engelleyen düşük maliyetli küresel bir dengeleyicidir. Çin ve Tayvan kaynaklı jeopolitik gelişmeler ile ABD dolarının değer kazandığı dönemler fonun dolar bazlı getirisini baskılayabilir; bu sınırların bilincinde olmak uzun vadeli yatırım kararlarının temelidir.
Önümüzdeki dönemde izlenecek üç gösterge
| Takip Göstergesi | Mevcut Durum (Veri Tarihi) | Tezi Güçlendiren Gelişme | Tezi Zayıflatan Gelişme |
| ABD Dolar Endeksi (DXY) | 100,75 (25 Eylül 2026) | Doların zayıflaması, yerel para birimlerinin değer kazanması. | Doların yeniden küresel güvenli liman olarak sert güçlenmesi. |
| Fon Takip Farkı ve İskonto/Prim | Piyasa: $86,35 / NAV: $86,20 (Prim: +%0,17 – 25 Eylül 2026) | Prim/iskonto marjının ±%0,20 bandında dengede kalması. | Likidite şoklarında ETF piyasa fiyatının NAV’ın çok altına inmesi. |
| Gelişen Piyasa Mülkiyet Regülasyonları | 16 ülkede nakit itfa zorunluluğu geçerli | Çin ve Tayvan piyasalarında yabancı sermaye serbestisinin artması. | Yabancı mülkiyete yeni kısıtlamalar veya yaptırımların genişlemesi. |
Etre Fon Değerlendirme Puanı
Yöntem Notu: İnceleme konusu araç bir şirket değil endeks fonu (ETF) olduğundan; finansal kriterler fonun operasyonel sağlamlığı, takip disiplini, likidite mekanizması ve varlık bazlı değerleme dengesine göre puanlanmıştır.
| Pillar ve Bileşen | Puan | Gerekçe ve Belge Dayanağı |
| I. FİNANSAL DAYANIKLILIK | 22 / 25 | |
| 1. Bilanço ve Likidite Sağlamlığı | 9 / 10 | 629,3 milyar dolarlık konsolide büyüklük ve 4,3 milyar dolarlık acil durum kredi hattı mevcuttur; borçlanma kaldıracı sıfırdır. |
| 2. Nakit Üretimi ve Dağıtım Kalitesi | 9 / 10 | Temettü gelirleri doğrudan nakit olarak toplanıp dağıtılmaktadır (Yarıyılda 7,28 milyar dolar brüt gelir). |
| 3. Yapısal Risk Profili | 4 / 5 | Çin VIE yapıları ve 16 ülkede zorunlu nakit itfa kuralları operasyonel risk taşımaktadır. |
| II. OPERASYONEL MOTOR | 22 / 25 | |
| 1. Takip Kalitesi ve Gider Disiplini | 10 / 10 | Yıllık %0,05 gider oranı sektörün en düşük dilimindedir; takip farkı ihmal edilebilir düzeydedir. |
| 2. Çeşitlendirme ve Büyüme Kalitesi | 7 / 8 | 8.871 şirketle benzersiz küresel derinlik sunulmaktadır; ancak ilk 10 hisse getiriyi domine eder. |
| 3. Operasyonel Verimlilik | 5 / 7 | Menkul kıymet ödünç verme geliri (yıllık 172 milyon $) giderleri dengeler; portföy devir hızı %1’dir. |
| III. STRATEJİK KONUM VE RÜZGAR | 17 / 20 | |
| 1. Rekabetçi Konum ve Hendek | 7 / 8 | Düşük maliyet ve Vanguard’ın kooperatif benzeri at-cost yapısı aşılması güç bir rekabet avantajıdır. |
| 2. Yönetim ve Sermaye Disiplini | 6 / 7 | Ayni itfa mekanizması ile 5 yıldır sermaye kazancı vergisi sıfırlanmıştır; disiplin tamdır. |
| 3. Makroekonomik Rüzgar | 4 / 5 | Fed’in faiz indirim döngüsü ve zayıflayan dolar lehtedir; ancak küresel ticaret tarifeleri risktir. |
| IV. DEĞERLEME VE GETİRİ POTANSİYELİ | 23 / 30 | |
| 1. Mutlak ve Göreli Değerleme | 10 / 12 | F/K ~13,9x ve PD/DD ~1,8x ile ABD piyasalarına (%60+ iskonto) göre oldukça makul seviyededir. |
| 2. Fiyat-Kalite Dengesi | 8 / 10 | Düşük büyüme barındıran sektör ağırlıklarına rağmen cazip temettü verimi (%2,0-%2,3) dengeyi korur. |
| 3. Getiri-Risk Asimetrisi | 5 / 8 | Dolar hareketine ve jeopolitik şoklara karşı korunmasızdır; getiri asimetrisi sınırlı kalmaktadır. |
| TOPLAM SKOR | 84 / 100 | Yüksek Kalite / Dengeli Küresel Çeşitlendirme Aracı |
Sık Sorulan Sorular
VXUS hangi endeksi takip eder ve portföyünde kaç hisse bulunur
Fon, ABD dışındaki gelişmiş ve gelişmekte olan ülkeleri kapsayan FTSE Global All Cap ex US Index endeksini tam kopyalama yöntemiyle takip eder. 30 Nisan 2026 tarihli yarıyıl finansal tablolarına göre portföyünde 40’tan fazla ülkeden 8.871 adet hisse senedi yer almaktadır.
VXUS gider oranı ne kadardır ve benzer fonlara göre nasıl konumlanır
Fonun yıllık net işletim gider oranı yüzde 0,05 seviyesindedir. Bu maliyet, 10.000 dolarlık bir yatırım için yıllık 5 dolara karşılık gelir ve fonun ölçek büyüklüğü sayesinde sektör ortalamasının belirgin şekilde altında kalır.
Fona ait hisselerde sermaye kazancı vergisi neden dağıtılmıyor
VXUS, Yetkili Katılımcılar ile yürütülen ayni itfa (in-kind redemption) mekanizmasını kullanır. Fon yöneticisi çıkış yapan kurumsal yatırımcılara nakit yerine maliyet tabanı en düşük hisseleri sepet olarak teslim ettiği için sermaye kazancı fon bünyesinde nakde dönüşmez ve vergi yükü sıfır kalır.
VXUS döviz hareketlerinden ve kur riskinden nasıl etkilenir
Fon döviz korumalı (currency-hedged) bir yapıya sahip değildir. Portföydeki varlıklar yerel para birimleriyle fiyatlandığı için ABD dolarının güçlendiği dönemlerde hisse getirileri dolar bazında erir; doların zayıfladığı dönemlerde ise kur primi getiriye eklenir.
Çin ve gelişmekte olan piyasalara yatırım yapmanın temel sınırları nelerdir
Fon varlıklarının yaklaşık yüzde 26’sı gelişmekte olan piyasalardadır ve Çinli teknoloji devleri doğrudan hisse yerine sözleşmeye dayalı Cayman VIE yapılarıyla taşınır. Ayrıca aralarında Çin, Tayvan ve Hindistan’ın da bulunduğu 16 ülkede yerel mevzuat nedeniyle ayni itfa yapılamamakta, işlemler zorunlu nakit dönüşümüyle yürütülmektedir.
Kaynaklar
- Vanguard Total International Stock Index Fund Summary Prospectus — ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) — 27 Şubat 2026 — https://personal.vanguard.com/us/literature/reports/ETFs
- Vanguard Total International Stock Index Fund Statutory Prospectus — SEC Form 485BPOS — 27 Şubat 2026 — https://www.sec.gov/edgar/browse/?CIK=0000752177
- Vanguard STAR Funds Statement of Additional Information (SAI) ve Ek Duyuruları — SEC Form 485BPOS ve 30 Haziran 2026 Tarihli Ek — 27 Şubat 2026 / 30 Haziran 2026 — https://vgi.vg/fund-literature
- Vanguard STAR Funds Semi-Annual Shareholder Report ve Form N-CSRS Finansal Raporları — SEC Form N-CSRS (Raporlama Dönemi: 1 Kasım 2025 – 30 Nisan 2026) — 30 Nisan 2026 — https://www.sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch
- Investing.com VXUS Piyasa ve Varlık Dağılım Verileri — Nasdaq Kotasyon Veri Kesimi — 25–27 Eylül 2026 — https://www.investing.com/etfs/vanguard-total-international-stock
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.
Kaynak: KAP · 2026/04 finansal raporu
İlgili yazılar
Bölümün tamamı →
Yorumlar
Soru, düzeltme ve karşı okuma için burası. İlk yorumunuz onaydan geçer.